• Откуда взять финансовые ресурсы - ответ заключается в системе управления привлече...">
    Мудрый Экономист

    Шведский опыт - для Российского бизнеса

    "Финансовая газета. Региональный выпуск", N 46, 1999

    Региональный выпуск", N N 40, 41, 42, 43, 44, 45, 1999)

    Руководитель компании должен ответить на три основных вопроса, связанных с управлением финансами.

    1. Откуда взять финансовые ресурсы - ответ заключается в системе управления привлечением разного рода источников финансовых ресурсов (речь не идет о клиентах компании, этим занимается система маркетинга и продаж).
    2. Что и как сделать с полученными ресурсами - система управления основной деятельностью компании, которая чаще всего создает основную массу прироста стоимости компании.
    3. Куда направить заработанное - система управления "излишками" ресурсов, работающая по принципу "все, что есть в компании, должно приносить деньги".

    Для задания удобной "системы координат" достаточно ввести несколько основных понятий:

    1. Эффективность деятельности - эффект (финансовый результат) от принятия тех или иных решений и их реализации.
    2. Риск - какие последствия повлечет за собой принятие (или непринятие) того или иного решения.
    3. Доступность ресурсов - насколько решение обеспечено (или может быть обеспечено в требуемые сроки) финансовыми ресурсами.

    Сущность финансовой стратегии

    формирование финансовых ресурсов и централизованное стратегическое руководство ими;

    выявление решающих направлений и сосредоточение на них усилий, маневров и резервов финансового руководства фирмы;

    ранжирование и поэтапное достижение целей;

    соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям фирмы;

    объективный учет финансово - экономической обстановки и реального финансового положения фирмы на каждом отрезке времени;

    создание и подготовка стратегических резервов;

    учет экономических и финансовых возможностей - своих и конкурентов;

    определение главной угрозы со стороны конкурентов, мобилизация основных сил на ее устранение и умелый выбор направлений финансовых операций;

    маневрирование и борьба за инициативу для достижения решающего превосходства над конкурентами.

    Определение стоимости чистых активов

    Цели        
    Определить реальное обеспечение вкладов            
    собственников фирмы на текущий момент
    Сопоставить величину чистых активов с величиной
    уставного капитала фирмы
    Определить финансовую стратегию фирмы исходя из
    соотношения уставного капитала и фактических чистых
    активов
    Методические
    рекомендации
    Помните, что оценка и прогноз величины чистых      
    активов осуществляются на основе бухгалтерского
    баланса (форма N 1). Для заполнения прилагаемой
    формы по графе "Оценка" данные берутся из баланса
    по графе "На конец года"
    Для заполнения по графе "Прогноз" используются
    планируемые (желаемые) данные
    Сравните величину оценочных чистых активов,
    рассчитанную вами, с величиной чистых активов,
    рассчитанных на конец года по форме N 3 "Отчет о
    движении капитала": они должны совпадать
    Порядок     
    проведения
    1. Заполните самостоятельно в течение 15 минут     
    таблицу с расчетом стоимости чистых активов фирмы
    по графе "Оценка", используя данные бухгалтерского
    баланса (форма N 1) вашей фирмы
    2. Исходя из полученного результата определите
    возможные действия на перспективу, учитывая, что в
    рамках действующего в РФ законодательства по итогам
    расчета могут быть приняты следующие решения:
    уменьшение размера уставного капитала до величины
    чистых активов, если уменьшенный размер уставного
    капитала удовлетворяет действующему
    законодательству;
    реорганизация (изменение организационно - правовой
    формы) или ликвидация фирмы, если величина
    фактических чистых активов оказывается меньше
    минимально допустимого размера уставного капитала;
    увеличение стоимости капитала в перспективе за счет
    дополнительных источников финансирования вашего
    бизнеса
    Срочный финансовый маневр, искусственно повышающий
    стоимость чистых активов
    Отсутствие каких-либо действий по изменению
    стоимости чистых активов по причине отсутствия
    контроля со стороны государства за соответствием
    чистых активов уставному капиталу

    К сожалению, бухгалтерский баланс не очень приспособлен для целей финансового управления, поэтому лучше преобразовать его в аналитический баланс, который:

    отражает структуру имущества и обязательств фирмы безотносительно национального налогового и бухгалтерского законодательства;

    приближен к международным принципам бухгалтерского учета;

    ориентирован на тех, кто интересуется реальной картиной (т.е. на руководителей предприятий), а не только соблюдением установленных правил.

    Второе заседание совета директоров посвящено формированию аналитического баланса. Его участники должны:

    выявить особенности формирования баланса на фирме;

    подготовить данные для финансового анализа;

    проанализировать удельные веса основных составляющих баланса;

    рассчитать динамику изменения основных составляющих баланса как разность между более поздним и более ранним значениями показателя.

    Следует отметить, что при анализе структуры баланса обычно не разделяют краткосрочные и долгосрочные пассивы, используя для них общий термин "заемный капитал".

    С помощью консультантов в группах обсуждают результаты: соотношение внеоборотных и текущих активов, соотношение собственного и заемного капитала, а также динамику этих показателей. Как правило, руководители делают выводы о необходимости регулярного отслеживания этих соотношений и внесения корректив в финансовую политику (естественно, с учетом особенностей своей отрасли и целей конкретной фирмы).

    Далее дается определение учетной политики фирмы как выработанной фирмой совокупности способов ведения бухгалтерского учета - первичного наблюдения, стоимостного измерения, текущей группировки и итогового обобщения фактов хозяйственной деятельности. Определяются факторы, влияющие на формирование учетной политики: требования законодательства, цели фирмы, особенности финансово - хозяйственной деятельности, организационно - правовая форма, вид деятельности, размер фирмы, а также уровень квалификации и профессиональных навыков сотрудников.

    Анализ действующей и формирование будущей учетной политики фирмы

    Третье заседание совета директоров посвящено анализу действующей и формированию будущей учетной политики фирмы. Начинается оно с рассмотрения возможностей предприятия в этой области, методических аспектов учетной политики.

       Элемент учетной   
    политики
          Допустимые законодательством        
    варианты
    1. Установление      
    границы между
    основными средствами
    и средствами труда в
    обороте
    1. Предел, равный  100-кратному размеру   
    минимальной зарплаты
    2. Предел стоимости меньше 100-кратного
    размера минимальной зарплаты
    2. Порядок отражения 
    в бухгалтерском учете
    приобретения и
    заготовления
    материалов
    1. Применение счета 10 "Материалы" с      
    оценкой материалов на счете 10 по
    фактической себестоимости
    2. Применение счетов 10 "Материалы",
    15 "Заготовление и приобретение
    материалов", 16 "Отклонение в стоимости
    материалов" с оценкой материалов
    на счете 10 по учетной цене
    3. Вариант оценки    
    запасов и расчета
    фактической
    себестоимости
    отпущенных в
    производство
    материальных ресурсов
    1. Метод средней себестоимости            
    2. Метод себестоимости первых по времени
    закупок ФИФО
    3. Метод себестоимости последних по
    времени закупок ЛИФО
    4. Оценка товаров    
    (в розничной
    торговле)
    1. Оценка по розничным (продажным) ценам  
    2. Оценка по покупной стоимости
    5. Вариант учета и   
    погашения стоимости
    малоценных и
    быстроизнашивающихся
    предметов
    При передаче МБП со склада в эксплуатацию 
    начисляется износ:
    в размере 50% первоначальной стоимости
    передаваемых МБП
    в размере 100% первоначальной
    стоимости передаваемых МБП
    6. Порядок           
    начисления износа
    (амортизации) по
    основным средствам
    1. Линейный способ                        
    2. Ускоренная амортизация
    3. Способ уменьшаемого остатка
    4. Способ списания стоимости пропорцио-
    нально объему продукции (работ)
    5. Способ списания по сумме чисел лет
    срока полезного использования
    7. Порядок начисления
    амортизации по
    нематериальным
    активам
    1. Амортизируемые нематериальные активы   
    2. Нематериальные активы, по которым не
    производится погашение стоимости
    8. Порядок отражения 
    в учете погашения
    стоимости
    нематериальных
    активов
    1. С использованием счета 05 "Амортизация 
    нематериальных активов"
    2. Без использования счета 05, с
    применением только счета 04
    "Нематериальные активы"
    9. Перечень резервов 
    предстоящих расходов
    и платежей
    Создавать резервы:                        
    на предстоящую оплату отпусков работникам
    на выплату ежегодного вознаграждения за
    выслугу лет
    расходов на ремонт основных средств
    10. Вариант учета    
    выпуска продукции
    1. Без применения счета 37 "Выпуск        
    продукции (работ, услуг)"
    2. С применением счета 37
    11. Оценка готовой   
    продукции
    1. Оценка по фактической производственной 
    себестоимости
    2. Оценка по нормативной (плановой)
    производственной себестоимости
    3. Оценка по прямым статьям расходов
    12. Метод определения
    выручки от реализации
    продукции (работ,
    услуг) для целей
    налогообложения
    1. Определение выручки от реализации      
    продукции (работ, услуг) по мере ее оплаты
    2. Определение выручки от реализации
    продукции (работ, услуг) по мере отгрузки
    товаров (выполнения работ, услуг)
    13. Учет финансовых  
    результатов при
    выполнении
    долгосрочных
    договоров
    1. Учет финансовых результатов без        
    применения счета 36 "Выполненные этапы по
    незавершенным работам"
    2. Учет финансовых результатов с
    применением счета 36
    14. Порядок создания 
    резервов по
    сомнительным долгам
    1. Фирма не создает резервы по            
    сомнительным долгам
    2. Фирма создает резервы по
    сомнительным долгам
    15. Учет курсовых    
    разниц
    1. Непосредственно на счете учета         
    финансовых результатов
    2. Предварительно накапливая на счете
    учета доходов будущих периодов с
    последующим в конце года списанием на счет
    учета финансовых результатов
    16. Вариант          
    распределения и
    использования чистой
    прибыли
    1. Чистая прибыль предварительно          
    распределяется по фондам
    2. Прибыль по фондам не распределяется;
    организация работает с нераспределенной
    прибылью
    17. Порядок отражения
    в учете начисления и
    выплаты дивидендов
    1. Дивиденды начисляются за счет          
    нераспределенной прибыли в следующем за
    отчетным периоде
    2. Дивиденды начисляются за счет прибыли
    после налогообложения в текущем отчетном
    периоде
    18. Оценка           
    кредиторской
    задолженности
    1. Оценка без учета причитающихся к       
    выплате процентов
    2. Оценка с учетом причитающихся к
    выплате процентов

    Обычно на общем сборе всех участников семинара рассматривается несколько характерных для различных типов фирм вариантов осуществления учетной политики, что помогает руководителям сделать осознанный выбор.

    Как оценить степень риска и "запас прочности"?

    Четвертый совет директоров возвращается к основополагающей матрице "Продукт - Рынок", проработанной на предыдущих блоках "Стратегия" и "Маркетинг". Используются также данные аналитического учета, подготовленные к блоку "Финансы". Руководители заполняют предлагаемые формы "Оценка и прогноз структуры продаж, затрат и прибыли", "Факторы, влияющие на изменение прибыли". Обсуждается, в частности, наиболее приемлемый для любой компании метод разнесения затрат по направлениям (продуктовым группам).

    На пятом заседании совета директоров рассматривается одно из ключевых бизнес - понятий - "безубыточность". Анализ безубыточности - это определение критического соотношения общей выручки от реализации и объема производства, при котором фирма будет способна покрыть все свои расходы без получения прибыли.

    Подобный анализ необходим технологам и начальникам производственных подразделений, для того чтобы ответить на вопрос, окупится ли (и когда) внедрение нового оборудования или новой технологии. Руководителей маркетинговых служб интересует - покроет ли увеличение объема продаж затраты на проведение мероприятий по маркетингу и рекламе. И, наконец, высшее руководство фирмы должно знать, возрастает ли возможность безубыточной работы фирмы или она уменьшается с течением времени.

    На этом заседании рассматриваются еще два важных взаимосвязанных понятия - "операционный рычаг" и "запас финансовой прочности". Операционный рычаг определяется способностью фирмы управлять постоянными эксплуатационными затратами. Проявлением операционного рычага является влияние изменения объема продаж на прибыль. Расчетная формула имеет вид:

    Операционный рычаг при данном уровне продаж = Валовая прибыль / Прибыль

    Сила воздействия операционного рычага указывает на степень предпринимательского риска, связанного с данной фирмой: чем больше сила воздействия операционного рычага, тем больше предпринимательский риск. Как только постоянные затраты возмещены валовой прибылью от минимального достаточного количества проданных единиц товара, прибыль растет быстрее, чем объем продаж. Однако тот же эффект сохраняется и для сокращения объема деятельности, из-за чего прибыль падает, а убыток растет ускоренными темпами (быстрее, чем уменьшается объем продаж).

    Запас финансовой прочности показывает, насколько можно сократить объем реализации, прежде чем предприятие понесет убытки, т.е.

    Запас финансовой прочности = выручка от реализации - объем реализации в точке безубыточности

    При рассмотрении конкретных значений выясняется, например, что одно из предприятий имеет большую, чем другие, прибыль и значительно большую валовую прибыль, но и операционный рычаг у него больше процентов на 40 - это означает большую степень риска и меньший запас финансовой прочности. В данном случае были бы полезны заполнение и анализ таблицы.

    Зависимость изменения прибыли от изменения соотношения переменных и постоянных затрат

    (тыс. руб.)

      Показатели 
            Фирма А         
    (переменные затраты
    более 50%)
            Фирма В          
    (постоянные затраты
    более 50%)
    Ба-
    зо-
    вый
    ва-
    ри-
    ант
     Рост 
    объема
    продаж
    на
    5%
    Сниже-
    ние
    пере-
    менных
    затрат
    на 5%
    Сниже-
    ние
    посто-
    янных
    затрат
    на 5%
    Ба-
    зо-
    вый
    ва-
    ри-
    ант
     Рост 
    объема
    продаж
    на 5%
    Сниже- 
    ние
    посто-
    янных
    затрат
    на 5%
    Сниже-
    ние
    посто-
    янных
    затрат
    на 5%
    1. Объем     
    реализации
    100
     105  
     100  
     100  
    100
     105  
    100    
     100  
    2. Переменные
    затраты
     80
      84  
      76  
      80  
     20
      21  
     19    
      20  
    3. Валовая   
    прибыль
    (1 - 2)
     20
      21  
      24  
      20  
     80
      84  
     81    
      80  
    Степень      
    изменения
    валовой
    прибыли
     х 
      +5% 
     +20% 
       0% 
     х 
      +5% 
      1,25%
       0% 
    4. Постоянные
    затраты
     10
      10  
      10  
       9,5
     70
      70  
     70    
      66,5
    5. Прибыль   
    (3 - 4)
     10
      11  
      14  
      10,5
     10
      14  
     11    
      13,5
    Степень      
    изменения
    прибыли
     х 
     +10% 
     +40% 
      +5% 
     х 
     +40% 
    +10%   
     +35% 

    Из таблицы следует, что для фирмы А, где преобладают переменные затраты, даже пятипроцентное их снижение даст 40%-ное увеличение прибыли (рост объема продаж и снижение постоянных издержек в данном случае оказывают значительно меньшее влияние на прибыль). С другой стороны, фирме B, у которой выше доля постоянных издержек, лучше обратить внимание на наращивание объема продаж. Впрочем, постоянные затраты лучше минимизировать в любом случае, в связи с чем на этом заседании совета директоров рассматриваются конкретные меры по их минимизации, касающиеся:

    освобождения от ненужных активов;

    сокращения непроизводительных административно - хозяйственных расходов;

    наиболее полного использования производственных мощностей;

    организации продаж "любой ценой" (с использованием понижения цен, скидок, рекламы и т.п.).

    N 47, 1999)

    И.Г.Альтшулер

    Вице - президент

    Бухгалтерский учет в садоводческих объединениях
     
    Неделя финансового рынка
    Администратор сайта: info(собака)wiseeconomist.ru