Мудрый Экономист

Офбу в России: сущность и перспективы развития

"Инвестиционный банкинг", 2007, N 4

В 2007 г. исполнилось 10 лет со дня освоения банками такой инвестиционной услуги, как общие фонды банковского управления (ОФБУ). Несмотря на приличный срок, далеко не все потребители инвестиционных услуг и даже непосредственно участники рынка в достаточной степени осведомлены об этом направлении управления активами. Постараемся восполнить пробел в знаниях об ОФБУ, выяснить причины ограниченной информации и определить перспективы развития данного инвестиционного инструмента.

Важные акценты

Зарождение ОФБУ в России произошло с принятием Инструкции ЦБ РФ от 02.07.1997 N 63 "О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями Российской Федерации", утвержденной Приказом Банка России от 02.07.1997 N 02-287 (далее - Инструкция N 63).

ОФБУ - это разновидность инструмента коллективных инвестиций, сущность которого заключается в объединении средств множества вкладчиков с целью профессионального управления ими и получения дохода.

Участники рынка ОФБУ: Банк России, кредитные организации - доверительные управляющие, население.

ОФБУ на государственном уровне

Государство в лице Банка России заинтересовано в развитии ОФБУ, поскольку их деятельность повышает доверие населения к банковской системе, способствует развитию здоровой конкуренции между банками. Кроме того, население при помощи таких фондов инвестирует средства в ценные бумаги компаний, что содействует росту российской экономики в целом.

ОФБУ существуют уже 10 лет, но активное развитие началось пару лет назад. Почему? Проанализируем историю развития ОФБУ в России.

1997 - 1998 гг. Сразу же после утверждения Инструкции N 63 банки начали завоевывать данный сегмент рынка: в 1997 г. число зарегистрированных фондов достигло 62. Пик образования ОФБУ пришелся на 1998 г., когда около 70 кредитных организаций организовали около 130 фондов. В 1998 г. наблюдался рост активов в управлении ОФБУ. Так, за первые 6 месяцев 1998 г. активы выросли в 13 раз с 32,5 до 490 млн руб.

Финансовый кризис 1998 г. оказал негативное влияние на ОФБУ, притормозив его развитие. В результате августовского кризиса активы фондов сократились почти в 10 раз, а развитие рынка ОФБУ приостановилось.

1999 - 2001 гг. Основными сдерживающими факторами развития ОФБУ в этот период были: недоработки в области законодательства, информационный вакуум, отсутствие доверия со стороны инвесторов, невысокий уровень сбережений у большинства населения, относительно нестабильная ситуация на финансовых рынках. В этот период услугами доверительного управления ОФБУ пользуется ограниченный круг состоятельных клиентов банка. Минимальный порог вступления в ОФБУ в этот период находился на уровне от 15 тыс. до 50 тыс. долл. (в отдельных случаях выше).

2002 - 2003 гг. В это время в России наблюдается активизация в сфере коллективных инвестиций, что приводит к началу регистрации ОФБУ "нового поколения" - долгосрочного инвестиционного продукта для массового вкладчика.

Уже за первые три месяца 2003 г. на рынке начали активные операции восемь новых ОФБУ. На конец 2003 г., по данным Ассоциации защиты информационных прав инвесторов (АЗИПИ), активные операции проводили 26 ОФБУ.

2004 - 2006 гг. Для развития прозрачности и увеличения количества информации о деятельности ОФБУ в 2004 г. был принят Стандарт раскрытия и распространения информации о деятельности доверительных управляющих ОФБУ, разработанный Ассоциацией защиты информационных прав инвесторов (АЗИПИ) совместно с профессиональными участниками рынка. Данный Стандарт обеспечил непрерывность процесса раскрытия информации и существенно расширил информационное поле вокруг ОФБУ.

В целом 2004 г. для рынка ОФБУ был годом активного роста и перемен. Так, количество ОФБУ и активы в управлении удвоились по сравнению с предшествующим годом. В 2004 г. активную работу по управлению капиталом инвесторов вели 45 ОФБУ, в управлении которых было более 4,2 млрд руб.

Внимание вкладчиков и спрос на инвестиционные возможности ОФБУ постоянно возрастают. За минувший 2006 г. произошел пятикратный рост количества учредителей управления ОФБУ.

2007 г. По состоянию на 20 ноября 2007 г., по данным АЗИПИ, общее количество вкладчиков достигло 36 700 человек (рис. 1). Стоимость чистых активов в управлении доверительных управляющих составляет более 21 млрд руб.

Динамика количества вкладчиков в 2004 - 2007 гг.

-----------------------------------------------------------------------------------------------------¬
¦ 40 000 -----T----T----T----T----T----T----T----T----T----T----T----T----T----T----T----T----T----¬ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ 36 700¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ @¦ ¦
¦ 35 000 +----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ . ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ . ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ . ¦ ¦ ¦
¦ 30 000 +----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦. ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ .¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ . ¦ ¦ ¦ ¦
¦ 25 000 +----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ .¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ . ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ 21 605 ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ @¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ 20 000 +----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦. ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ 17 426¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦@ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ . ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ 15 000 +----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+--13 582-+----+----+----+----+----+----+ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦@ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ . ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ 10 729 ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦@ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ 10 000 +----+----+----+----+----+----+----+----+----.----+----+----+----+----+----+----+----+----+ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ . ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ 5764.¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦@ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ 5 000 +----+----+----+----+----+----3878.+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ 2418. ¦@ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ ¦ 1848 ¦. @¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦ 1479 . ¦@ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦1366¦ . @¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ ¦@ . ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦ 0 +----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----+----- ¦
¦ дек. фев. апр. июн. авг. окт. дек. фев. апр. июн. авг. окт. дек. фев. апр. июн. авг. окт. ¦
¦ 2004 2005 2005 2005 2005 2005 2005 2006 2006 2006 2006 2006 2006 2007 2007 2007 2007 2007 ¦
L-----------------------------------------------------------------------------------------------------

Рис. 1 В фокусе - банки

Банки - доверительные управляющие играют важную роль на рынке ОФБУ, поскольку:

В Инструкции N 63 четко определено, что кредитная организация, оказывающая услуги по доверительному управлению, должна соответствовать следующим требованиям:

  1. с момента государственной регистрации кредитной организации прошло не менее одного года;
  2. размер собственных средств кредитной организации должен составлять не менее 100 млн руб.;
  3. кредитная организация на шесть последних отчетных дат перед датой принятия решения о создании ОФБУ должна быть отнесена к первой категории по финансовому состоянию - "Финансово стабильные банки".

Сегодня в системе раскрытия АЗИПИ зарегистрировано 25 кредитных организаций. Для участников рынка ОФБУ, входящих в данную систему, это показатель информационной открытости банка, что, в свою очередь, повышает уровень доверия клиентов.

Стоимость чистых активов (СЧА) - важный показатель деятельности банка на рынке ОФБУ. СЧА - это имущество, которое включает в себя сумму, переданную в доверительное управление, доходность, полученную доверительным управляющим в процессе управления, и дебиторскую задолженность. Распределение банков на рынке ОФБУ неравномерно (табл. 1).

Таблица 1

Доля банков на рынке ОФБУ по величине СЧА (по данным АЗИПИ на 28 сентября 2007 г.)

-----T---------------------------T----------------T---------------
N ¦ Банк ¦ Млн руб. ¦ %
-----+---------------------------+----------------+---------------
1 ¦Петрокоммерц ¦ 7 867,53 ¦ 38,46
-----+---------------------------+----------------+---------------
2 ¦Банк ЗЕНИТ ¦ 4 858,86 ¦ 23,75
-----+---------------------------+----------------+---------------
3 ¦Юниаструм Банк ¦ 2 899,89 ¦ 14,17
-----+---------------------------+----------------+---------------
4 ¦Газпромбанк ¦ 2 408,10 ¦ 11,77
-----+---------------------------+----------------+---------------
5 ¦Кроссинвестбанк ¦ 368,37 ¦ 1,80
-----+---------------------------+----------------+---------------
6 ¦Уральский Банк ¦ 288,21 ¦ 1,41
¦Реконструкции и ¦ ¦
¦Развития (УБРиР) ¦ ¦
-----+---------------------------+----------------+---------------
7 ¦Лефко-Банк ¦ 210,29 ¦ 1,03
-----+---------------------------+----------------+---------------
8 ¦Экспобанк ¦ 208,05 ¦ 1,02
-----+---------------------------+----------------+---------------
9 ¦Металлинвестбанк ¦ 199,97 ¦ 0,98
-----+---------------------------+----------------+---------------
10 ¦Международный акционерный ¦ 196,11 ¦ 0,96
¦банк ¦ ¦
-----+---------------------------+----------------+---------------
11 ¦ТрансКредитБанк ¦ 174,69 ¦ 0,85
-----+---------------------------+----------------+---------------
12 ¦Центр-инвест ¦ 173,07 ¦ 0,85
-----+---------------------------+----------------+---------------
13 ¦Татфондбанк ¦ 121,60 ¦ 0,59
-----+---------------------------+----------------+---------------
14 ¦Банк на Красных воротах ¦ 117,07 ¦ 0,57
-----+---------------------------+----------------+---------------
15 ¦Абсолют Банк ¦ 103,79 ¦ 0,51
-----+---------------------------+----------------+---------------
16 ¦Энерготрансбанк ¦ 76,27 ¦ 0,37
-----+---------------------------+----------------+---------------
17 ¦ЦентроКредит ¦ 68,26 ¦ 0,33
-----+---------------------------+----------------+---------------
18 ¦Славянский кредит ¦ 66,74 ¦ 0,33
-----+---------------------------+----------------+---------------
19 ¦КИТ Финанс ¦ 31,61 ¦ 0,15
-----+---------------------------+----------------+---------------
20 ¦Росавтобанк ¦ 8,79 ¦ 0,04
-----+---------------------------+----------------+---------------
21 ¦Инвестсбербанк ¦ 5,43 ¦ 0,03
-----+---------------------------+----------------+---------------
22 ¦Банк "Транспортный" ¦ 2,41 ¦ 0,001
-----+---------------------------+----------------+---------------
23 ¦Международный фондовый банк¦ 1,84 ¦ 0,001
-----+---------------------------+----------------+---------------
24 ¦Международный банк развития¦ 0,96 ¦ 0,0047
-----+---------------------------+----------------+---------------
25 ¦Европейский трастовый банк ¦ 0,26 ¦ 0,0013
-----+---------------------------+----------------+---------------
Итого ¦ 20 458,19 ¦ 100,00
---------------------------------+----------------+---------------

Банковское происхождение является одним из преимуществ ОФБУ. Это серьезный аргумент в вопросе защиты инвестированного капитала.

Во-первых, Центральный банк РФ регулирует и контролирует деятельность кредитных организаций. В обязательном порядке Банком России лицензируется деятельность на валютных рынках и рынке драгоценных металлов.

Во-вторых, Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР) лицензируется профессиональная деятельность банка по доверительному управлению на рынке ценных бумаг.

Немаловажным фактором является то, что имущество ОФБУ обособлено от имущества управляющего банка, а активы ОФБУ учитываются на отдельных счетах в ЦБ РФ, уполномоченном банке и депозитарии, что обеспечивает надежность вложений. Вкладчик не несет риск потери денежных средств вследствие банкротства или отзыва лицензии у управляющего банка.

Кредитная организация, развивая направление ОФБУ, может использовать все преимущества банковской структуры. Банку нет необходимости обращаться к услугам депозитария или регистратора, а также переносить на вкладчиков издержки по развитию агентской сети.

Доход банка от деятельности ОФБУ зависит от дохода, полученного клиентом. Банки заинтересованы в грамотном и эффективном управлении деньгами.

Следует заметить, что вероятность неправомерных действий у банков невысока, т.к. ОФБУ - это всего лишь одна из банковских услуг. Репутация и лицензия существенно важнее для банка.

Количество фондов под управлением доверительного управляющего не регламентировано, и некоторые банки идут по пути создания целых семейств инвестиционных фондов. Большое количество фондов позволяет создать эффективный инвестиционный портфель.

Сегодня как никогда популярно портфельное инвестирование, подразумевающее использование различных стратегий управления.

ОФБУ идет в массы

ОФБУ интересны для населения в первую очередь доходностью. Сущность ОФБУ заключается в том, чтобы доверить управление средствами профессионалам для получения высокой прибыли. При вложении средств клиент сам выбирает стратегию управления: консервативную, сбалансированную или агрессивную.

Консервативные ОФБУ основаны, как правило, на облигациях. Облигационные фонды позволяют накопить средства, сохранить их от инфляции и получить небольшой, но стабильный доход.

Сегодня на рынке ОФБУ 12 фондов, основанных на консервативной стратегии. В таблице 2 представлена информация на 1 ноября 2007 г. (по данным АЗИПИ).

Таблица 2

---T------------T-----------------------T------------T------------
N¦ Банк ¦ ОФБУ ¦ Доходность ¦Дата начала
¦ ¦ ¦ с начала ¦ работы
¦ ¦ ¦ 2007 г. ¦ фонда
---+------------+-----------------------+------------+------------
1¦Центр-инвест¦Центр-инвестII ¦ 9,78 ¦26.07.2006
---+------------+-----------------------+------------+------------
2¦Абсолют банк¦Абсолют-доходный ¦ 9,25 ¦23.05.2005
---+------------+-----------------------+------------+------------
3¦Татфондбанк ¦Фонд стабильного дохода¦ 7,39 ¦23.05.2006
---+------------+-----------------------+------------+------------
4¦Юниаструм ¦"Премьер" ¦ 7,34 ¦05.08.2005
¦Банк ¦консервативного ¦ ¦
¦ ¦распределения ¦ ¦
---+------------+-----------------------+------------+------------
5¦Экспобанк ¦Консервативный ¦ 5,46 ¦07.12.2004
---+------------+-----------------------+------------+------------
6¦ЦентроКредит¦Консервативный ¦ 4,62 ¦14.10.2004
---+------------+-----------------------+------------+------------
7¦Петрокоммерц¦Петрокоммерц-Облигации ¦ 3,85 ¦16.10.2006
---+------------+-----------------------+------------+------------
8¦Юниаструм ¦Фонд "Кутузов" ¦ 3,18 ¦27.04.2004
¦Банк ¦ ¦ ¦
---+------------+-----------------------+------------+------------
9¦Юниаструм ¦"Премьер" инструментов ¦ 2,25 ¦21.09.2004
¦Банк ¦фиксированной ¦ ¦
¦ ¦доходности ¦ ¦
---+------------+-----------------------+------------+------------
10¦Банк ЗЕНИТ ¦Универсальный ¦ 2,04 ¦20.10.2003
---+------------+-----------------------+------------+------------

Агрессивные стратегии подразумевают вложения денег в акции и другие рисковые инструменты. Законодательство позволяет вкладывать деньги вкладчиков в акции зарубежных компаний, производные финансовые инструменты, валюту, драгоценные металлы.

Сегодня банки предлагают широкий спектр ОФБУ, охватывающий разные страны, сектора экономики, товарные рынки.

Наиболее популярными являются фонды развивающихся стран. Именно они принесли наибольшую доходность с начала текущего года. В таблице 3 представлена доходность с начала 2007 г., по данным АЗИПИ на 1 ноября 2007 г.

Таблица 3

------------------------T---------------------T-------------------
ОФБУ ¦ Доходность с начала ¦Дата начала работы
¦ 2007 г. (%) ¦ фонда
------------------------+---------------------+-------------------
Акций Китая ¦ 88,9 ¦ 01.06.2005
------------------------+---------------------+-------------------
Акций Бразилии ¦ 66,7 ¦ 01.06.2005
------------------------+---------------------+-------------------
Акций Индии ¦ 61,3 ¦ 01.06.2005
------------------------+---------------------+-------------------
Акций Малайзии ¦ 41,3 ¦ 30.11.2005
------------------------+---------------------+-------------------
Акций Таиланда ¦ 41,2 ¦ 31.10.2006
------------------------+---------------------+-------------------
Акций ЮАР ¦ 40,1 ¦ 01.06.2005
------------------------+---------------------+-------------------
Акций Австралии и Новой¦ 38,1 ¦ 30.11.2005
Зеландии ¦ ¦
------------------------+---------------------+-------------------
Акций Южной Кореи ¦ 36,8 ¦ 30.11.2005
------------------------+---------------------+-------------------
Глобальный фонд ¦ 36,1 ¦ 01.06.2005
развивающихся рынков ¦ ¦
------------------------+---------------------+-------------------
Акций Канады ¦ 34,9 ¦ 30.11.2005
------------------------+---------------------+-------------------

По мнению экспертов, развивающиеся рынки еще не одно десятилетие будут приносить высокую доходность.

Особый интерес представляют комиссии, с которыми сталкивается инвестор при вложении в ОФБУ (табл. 4), среди которых:

  1. основное вознаграждение доверительного управляющего;
  2. премия;
  3. комиссия за досрочный вывод средств из фонда. Минимальный срок инвестирования различается в зависимости от банков и составляет от 90 до 365 дней.

Таблица 4

--------------------------------------T-------------T-------------
Комиссии ¦ Min, % ¦ Max, %
--------------------------------------+-------------+-------------
Основное вознаграждение управляющего ¦ 1 ¦ 4,8
--------------------------------------+-------------+-------------
Премия управляющего ¦ 0 ¦ 50
--------------------------------------+-------------+-------------
За досрочный вывод средств ¦ 0,4 ¦ 35
--------------------------------------+-------------+-------------

В некоторых отдельно взятых банках существуют скидки и надбавки при входе в фонд, а также комиссия за переоформление сертификата долевого участия на другое лицо.

Немаловажными обстоятельствами являются следующие:

Подведем итог. ОФБУ - интересный перспективный продукт как для банков, так и для населения. Развитие ОФБУ идет по нарастающей. Этому способствует совершенствование законодательства, увеличение конкуренции на рынке ОФБУ, повышение финансовой грамотности населения.

Н.М.Кудашкина

Ассоциация защиты

информационных прав инвесторов