Мудрый Экономист

Доходность розничного кредитования по итогам 2011 года

"Банковский ритейл", 2012, N 1

Важнейшим показателем деятельности любого банка является объем полученной им прибыли. Однако если 2011 г. в этом смысле был вполне благополучным, то в 2012 г. доходность кредитных организаций в России, согласно прогнозам ЦБ РФ, может существенно сократиться - впервые после трех лет непрерывного роста.

Почему в 2012 г. прибыль у банков уменьшится

Как заявил в конце ноября 2011 г. директор департамента лицензирования и финансового оздоровления Банка России Михаил Сухов, прибыль российских банков в 2012 г. снизится и составит не более 600 - 700 млрд руб. Он предполагает, что объем кредитования в 2012 г. увеличится примерно на 20%, однако получаемая банками маржа уменьшится из-за более быстрого, чем по кредитам, роста ставок по депозитам. Для справки заметим, что, по данным Банка России, по итогам 2009 г. совокупная прибыль кредитных организаций составила 205,1 млрд руб., по итогам 2010 г. - 573,4 млрд руб., а за 2011 г. - 848 млрд руб.

Судя по динамике максимальной ставки по вкладам в рублях топ-10 банков, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц, этот показатель со второй декады июля 2009 г. по вторую декаду июня 2011 г. довольно устойчиво снижался, упав с 15,02 до 7,85%. Но затем эта цифра начала стабильно расти, поднявшись в первую декаду января 2012 г. до 9,51%.

Пожалуй, главной причиной роста ставок явилось обострение во второй половине 2011 г. долгового кризиса в странах еврозоны, что затруднило заимствование российских банков на глобальных рынках. Причем ситуация с получением зарубежных кредитов продолжает ухудшаться. В середине января 2012 г. глава Сбербанка Герман Греф на гайдаровском форуме "Россия и мир: 2012 - 2020" заявил, что даже для лучших российских заемщиков, таких как Сбербанк, закрылись европейские и американские рынки заимствований, добавив, что такая ситуация может длиться не менее полугода. При этом глава Сбербанка призвал Банк России расширить перечень инструментов кредитования российских банков, в том числе под пулы ипотечных и автокредитов.

В свою очередь, проблемы с внешним заимствованием привели к обострению конкуренции между отечественными банками за привлечение денежных средств внутри страны. Также нужно учесть, что привлекаемые на российском рынке ресурсы стоят дороже в силу более высокой инфляции в РФ по сравнению с США и ведущими странами еврозоны.

Снижение банковской маржи также обусловлено тем, что в динамике ставок по кредитам в рублях и в валюте на российском рынке пока наблюдается существенное отставание от роста ставок по депозитам. Отчасти это объясняется некоторым снижением роста цен в РФ в 2011 г. (по данным Росстата, в прошлом году индекс потребительских цен вырос на 6,1%, в то время как в 2009 и 2010 гг. он равнялся 8,8%, а в 2008 г. - 13,3%). К тому же надо учесть и обострение конкурентной борьбы между банками за надежных заемщиков, которым кредиты выдаются под более низкие проценты.

Очевидно, что в случае сохранения этих довольно устойчивых тенденций в 2012 г. маржа по всем видам кредитования должна сократиться, а следовательно, должна снизиться и совокупная прибыль банков. Вместе с тем опыт 2011 г. и предыдущих лет однозначно свидетельствует, что у банков, желающих сохранить или даже приумножить свою прибыль на рынке кредитования, есть способ добиться этой цели.

Примечание. В 2012 г. совокупная прибыль кредитных организаций, согласно прогнозам Банка России, впервые после трех лет непрерывного роста должна существенно сократиться в связи с сокращением маржи по кредитам.

Как следует из табл. 1, средневзвешенные ставки по кредитам в рублях в течение 10 месяцев прошлого года снизились для физлиц с 17,5 до 17,0%, для нефинансовых организаций - с 11,0 до 10,4% и для кредитных организаций - с 8,8 до 7,7%.

Таблица 1

Средневзвешенные ставки по кредитам в рублях и в валюте на срок свыше года (%) <1>

    Месяц  
Физлицам
в рублях
Нефинансовым
организациям
в рублях
Банкам
в
рублях
Физлицам
в
долларах
США
Нефинансовым
организациям
в долларах
США
Банкам в
долларах
США
Физлицам
в евро
Нефинансовым
организациям
в евро
Банкам
в евро
      1    
    2   
      3     
   4  
    5   
      6     
    7   
    8   
      9     
  10
 Январь    
2011 г.
  17,5  
    11,0    
  8,8 
  11,3  
     6,4    
   4,3  
  11,6  
     8,9    
  5,1
 Февраль   
2011 г.
  17,5  
    10,2    
 11,2 
  12,0  
     7,3    
   4,5  
  10,7  
     7,1    
  7,0
 Март      
2011 г.
  17,6  
    10,6    
  6,9 
  11,6  
     8,4    
   5,3  
  13    
     9,2    
  6,9
 Апрель    
2011 г.
  17,4  
    10,4    
  7,6 
  11,5  
     7,3    
   5,5  
  10,6  
     9,7    
  6,0
 Май       
2011 г.
  17,2  
    10,7    
  6,5 
  10,5  
     6,9    
   3,2  
  11,1  
     8,3    
  7,1
 Июнь      
2011 г.
  17,1  
    10,5    
  7,5 
  11,0  
     7,6    
   5,5  
  10,9  
     8,9    
  8,2
 Июль      
2011 г.
  17,3  
    10,5    
  6,6 
  12,2  
     7,7    
   4,7  
  11,4  
     8,9    
  4,0
 Август    
2011 г.
  17,1  
    10,3    
  7,3 
  10,8  
     6,8    
   3,7  
  11,2  
     7,2    
  5,1
 Сентябрь  
2011 г.
  17,0  
    10,1    
  7,8 
  10,8  
     7,2    
   2,9  
  13,4  
     7,4    
  5,1
 Октябрь   
2011 г.
  17,0  
     9,7    
  6,9 
  11,2  
     7,3    
   4,1  
  13,4  
     6,8    
  3,0
 Средний   
показатель
за 10 мес.
2011 г.
  17,3  
    10,4    
  7,7 
  11,3  
     7,3    
   4,4  
  11,7  
     8,2    
  5,8
 Средний   
показатель
за 2010 г.
  18,3  
    12,0    
  8,6 
  12,4  
     8,6    
   6,2  
  12,7  
     8,4    
  4,7
<1> Здесь и далее в таблицах расчеты автора осуществлены на основе данных Банка России.

Соответственно, средневзвешенные ставки по кредитам в долларах США за этот период снизились для физлиц с 11,3 до 11,2%, для кредитных организаций - с 4,3 до 4,1%, а вот для нефинансовых организаций, напротив, выросли с 6,4 до 7,3%.

Средневзвешенные ставки по кредитам в евро за этот период для кредитных организаций снизились с 5,1 до 3,0%, для нефинансовых организаций - с 8,9 до 6,8%, для физлиц же выросли с 11,6 до 13,4%.

Чем выгодна ставка на розницу

Как видим, ставки по кредитам, номинированным в различных валютах, за 10 месяцев прошлого года в большинстве случаев снизились. Однако это обстоятельство нисколько не помешало банкам заработать существенно больше на кредитах, выданных физлицам, чем на аналогичных кредитах, выданных нефинансовым и кредитным организациям.

Примечание. Несмотря на снижение в 2011 г. в большинстве случаев ставок по кредитам, доходность по розничным кредитам оказалась существенно выше, чем по кредитам для нефинансовых и кредитных организаций.

Из табл. 2 следует, что средняя ставка по рублевым кредитам для физлиц (сроком свыше года) в 2011 г. оказалась на 6,9 п. п. (в 2010 г. - на 6,3 п. п.) выше средней ставки по кредитам для нефинансовых организаций и на 9,6 п. п. (в 2010 г. - на 9,7 п. п.) выше средней ставки по кредитам для кредитных организаций.

Таблица 2

Разница между средневзвешенными ставками по розничным кредитам и по кредитам нефинансовым и кредитным организациям в рублях и в валюте на срок свыше года (п. п.)

    Месяц   
Нефинансовым
организациям
в рублях
Банкам
в
рублях
Нефинансовым
организациям
в долларах
США
Банкам в
долларах
США
Нефинансовым
организациям
в евро
Банкам
в евро
 Январь     
2011 г.
     6,5    
  8,7 
     4,9    
   7,0  
     2,7    
  6,5
 Февраль    
2011 г.
     7,3    
  6,3 
     4,7    
   7,5  
     3,6    
  3,7
 Март       
2011 г.
     7,0    
 10,7 
     3,2    
   6,3  
     3,8    
  6,1
 Апрель     
2011 г.
     7,0    
  9,8 
     4,2    
   6,0  
     0,9    
  4,6
 Май        
2011 г.
     6,5    
 10,7 
     3,6    
   7,3  
     2,8    
  4,0
 Июнь       
2011 г.
     6,6    
  9,6 
     3,4    
   5,5  
     2,0    
  2,7
 Июль       
2011 г.
     6,8    
 10,7 
     4,5    
   7,5  
     2,5    
  7,4
 Август     
2011 г.
     6,8    
  9,8 
     4,0    
   7,1  
     4,0    
  6,1
 Сентябрь   
2011 г.
     6,9    
  9,2 
     3,6    
   7,9  
     6,0    
  8,3
 Октябрь    
2011 г.
     7,3    
 10,1 
     3,9    
   7,1  
     6,6    
 10,4
 Средний    
показатель
за 10 мес.
2011 г.
     6,9    
  9,6 
     4,0    
   6,9  
     3,5    
  6,0
 Средний    
показатель
за 2010 г.
     6,3    
  9,7 
     3,8    
   6,2  
     4,3    
  8,0

Аналогичная разница между средней ставкой по кредитам для физлиц (сроком свыше года) в долларах США в прошлом году оказалась на 4,0 п. п. (в 2010 г. - на 3,8 п. п.) выше средней ставки по кредитам для нефинансовых организаций и на 6,9 п. п. (в 2010 г. - на 6,2 п. п.) выше средней ставки по кредитам для кредитных организаций.

Разница между средней ставкой по кредитам для физлиц (сроком свыше года) в евро за этот период оказалась на 3,5 п. п. (в 2010 г. - на 4,2 п. п.) выше средней ставки для нефинансовых организаций и на 6,0 п. п. (в 2010 г. на - 7,9 п. п.) выше средней ставки для кредитных организаций.

Более того, за последние два года разница в доходности в пользу розничного кредитования, а следовательно, и его доходность в ряде случаев увеличились. Так, в прошлом году по сравнению с 2010 г. заметно выросла разница в ставках в пользу розничных кредитов (сроком свыше года) в рублях и долларах США по сравнению с аналогичными ставками по кредитам для нефинансовых предприятий, а также по сравнению со ставками по кредитам в долларах США для кредитных организаций (см. табл. 1). Правда, по кредитам в евро (сроком свыше года) пока наблюдается противоположная тенденция, однако доля этих кредитов на российском рынке незначительна.

Примечание. Дополнительным аргументом в пользу более быстрого развития розничного кредитования служит значительный рост в начале 2012 г. жалования у сотрудников МВД и Министерства обороны.

Таким образом, приведенная выше статистика однозначно свидетельствует, что, для того чтобы не допустить в 2012 г. снижения прибыли, банки должны увеличить в своем кредитном портфеле долю розничных кредитов. Тем более что с января 2012 г. ряду категорий бюджетников, в частности сотрудникам МВД и Министерства обороны, в 2 - 2,5 раза увеличено жалование, а также в 1,5 - 1,7 раза увеличены пенсии военным пенсионерам и пенсионерам МВД. В связи с этим директор департамента лицензирования и финансового оздоровления Банка России Михаил Сухов допускает, что в 2012 г. может реализоваться сценарий ускоренного роста кредитования физических лиц: "Рост кредитования физлиц уже сейчас достиг 30%, а, учитывая, что в начале года ожидается серьезное улучшение социального положения многих категорий наших граждан, вполне возможно, что темпы роста потребительского кредитования увеличатся до 35 - 40%".

Правда, расширение розничного кредитования имеет и свои отрицательные моменты. Это означает для банка, во-первых, дополнительные затраты на работу с розничными клиентами, а во-вторых, принятие на себя более высоких рисков, характерных для работы с этой категорией заемщиков. Однако, на наш взгляд, частичная переориентация на розничное кредитование в 2012 г. вполне себя оправдает, особенно если банком будут приняты дополнительные меры по повышению качества управления своим кредитным портфелем.

Маржа и источники фондирования

В связи с трудностями с заимствованием на внешних рынках, а также ростом на внутреннем рынке депозитных ставок возникает вопрос о более дешевых источниках фондирования розничного банковского кредитования. Посмотрим, какие источники фондирования в 2011 г. дали банкам в среднем более высокую маржу по розничным кредитам. При этом величину маржи будем находить путем определения разницы между средневзвешенными ставками по розничным кредитам и депозитам с одинаковым сроком кредитования и привлечения средств (т.е. будем исходить из отсутствия разрывов в сроках предоставления ликвидности).

Так, судя по рис. 1, наиболее высокая средняя маржа за 10 мес. 2011 г. была получена банками по рублевым кредитам, выданным физлицам на срок от 91 до 180 дней. Очевидно, что это обусловлено более высоким риском, связанным с краткосрочным потребительским кредитованием, поскольку оценка кредитоспособности заемщика в данном случае проводится по ускоренной процедуре.

Средняя маржа по розничным кредитам в рублях (п. п.)

25 T----------------------------------------------------------------------------------------------------------
¦ 23,4
¦ 23,2----¬
¦ ----¬¦***¦ 22,9
¦ ¦...¦¦***¦----¬
¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ 20,4 20,4
¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ----¬----¬ 20,3
¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ 20,2¦***¦¦ ¦ ----¬
¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ----¬¦***¦¦ ¦ ¦***¦
¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦***¦ 20,0
20 +------------------------------------+...++***++ +---+...++***++ +----19,4¦***+T---T-------------------
¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ----¬¦***¦¦ ¦
¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
15 +------------------------------------+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +-------------------
¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦ 12,6 ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦ ----¬ 12,5 ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦ 11,7 ¦...¦----¬ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦----¬ ¦...¦¦***¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ 11,5
¦¦...¦ ¦...¦¦***¦ 11,4 ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ----¬
¦¦...¦ ¦...¦¦***¦----¬ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦
¦¦...¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦ 10,5
¦¦...¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦----¬ 10,1
¦¦...¦ 10,0 ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦----¬
10 ++...+T---T-9,7----+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +-
¦¦...¦¦***¦----¬ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦** ¦¦ ¦ ¦...¦¦** ¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
5 ++...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +-
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
0 ++---++---++---+-T-+---++---++---+-T-+---++---++---+-T-+---++---++---+-T-+---++---++---+-T-+---++---++---+-¬
До 30 дней От 31 до 90 дней От 91 до 180 дней От 181 дня до До 1 года Свыше 1 года
1 года
---¬
¦..¦ Маржа при фондировании за счет депозитов физлиц
L---
---¬
¦**¦ Маржа при фондировании за счет депозитов нефинансовых организаций
L---
---¬
¦ ¦ Маржа при фондировании за счет депозитов кредитных организаций
L---

Рисунок 1

В целом фондирование всех розничных рублевых кредитов сроком до года за счет депозитов физлиц в 2011 г. дало меньшую среднюю маржу (19,4 п. п.), чем их фондирование за счет депозитов нефинансовых (20,3 п. п.) и кредитных (20,0 п. п.) организаций. Вместе с тем средняя маржа по рублевым розничным кредитам, выданным на срок до 30 дней и от 31 до 90 дней, оказалась выше при их фондировании за счет депозитов физлиц (соответственно 11,7 и 12,6 п. п.), чем при их фондировании за счет депозитов нефинансовых (10,0 и 12,5 п. п.) и кредитных (9,7 и 11,4 п. п.) организаций.

По рублевым розничным кредитам сроком от 91 до 180 дней и от 181 дня до одного года средняя маржа оказалась выше в случае их фондирования за счет депозитов нефинансовых (соответственно 20,4 и 20,3 п. п.) и кредитных (20,4 и 20,0 п. п.) организаций, чем при фондировании за счет депозитов физлиц (20,2 и 19,4 п. п.).

Фондирование всех рублевых розничных кредитов сроком свыше года за счет депозитов физлиц в 2011 г. дало более высокую среднюю маржу (11,5 п. п.), чем их фондирование за счет депозитов нефинансовых (10,5 п. п.) и кредитных (10,1 п. п.) организаций. Очевидно, что это свидетельствует о выгодности фондирования рублевых розничных кредитов сроком свыше года за счет депозитов физлиц с аналогичным сроком. Вполне логично ожидать, что процентная гонка за долгосрочными рублевыми депозитами физлиц будет продолжена и в 2012 г., причем ставки по ним будут расти быстрее, чем по депозитам для нефинансовых и кредитных организаций.

Наиболее высокая средняя маржа за 10 мес. 2011 г. была получена банками по долларовым кредитам, выданным физлицам на срок до 30 дней (рис. 2). Очевидно, что это обусловлено более высоким спросом на краткосрочные долларовые кредиты, поскольку более длительный срок заимствования в условиях высокой волатильности рубля к доллару, наблюдавшейся в 2011 г., был сопряжен для большинства российских заемщиков (т.е. для тех, кто не имеет доходов, номинированных в долларах США) с более высокими рисками.

Средняя маржа по розничным кредитам в долларах США (п. п.)

16 T----------------------------------------------------------------------------------------------------------
¦
¦
14 +----------------------------------------------------------------------------------------------------------
¦ 13,6
¦ ----¬ 13,5
¦ 13,2¦***¦----¬
¦----¬¦***¦¦ ¦ 12,7 12,7 12,7
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ----¬ ----¬----¬
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ 12,3¦ ¦ ¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ----¬¦ ¦ ¦***¦¦ ¦
12 ++...++***++ +----11,8¦***++ +--------------------------------------------+***++ +-------------------
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ----¬¦***¦¦ ¦ 11,0 ¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ 10,5----¬ 10,3¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ----¬¦ ¦ ¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ 10,0¦***¦¦ ¦ 10,0 ----¬¦***¦¦ ¦
10 ++...++***++ +---+...++***++ +---T---T+***++ +-------------T---T---+...++***++ +-------------------
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ 9,0 ¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ 8,6 ----¬¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ----¬¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
8 ++...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +--------------7,5--
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ 7,0----¬
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ 6,9 ----¬¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ----¬¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
6 ++...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +-
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
4 ++...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +-
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
2 ++...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +-
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
0 ++---++---++---+-T-+---++---++---+-T-+---++---++---+-T-+---++---++---+-T-+---++---++---+-T-+---++---++---+-¬
До 30 дней От 31 до 90 дней От 91 до 180 дней От 181 дня до До 1 года Свыше 1 года
1 года
---¬
¦..¦ Маржа при фондировании за счет депозитов физлиц
L---
---¬
¦**¦ Маржа при фондировании за счет депозитов нефинансовых организаций
L---
---¬
¦ ¦ Маржа при фондировании за счет депозитов кредитных организаций
L---

Рисунок 2

В целом фондирование всех долларовых розничных кредитов сроком до года за счет депозитов физлиц в 2011 г. дало меньшую среднюю маржу (10,3 п. п.), чем их фондирование за счет депозитов нефинансовых (12,7 п. п.) и кредитных (12,7 п. п.) организаций.

Средняя маржа по долларовым розничным кредитам сроком до 30 дней оказалась выше при их фондировании за счет депозитов нефинансовых организаций (13,6 п. п.), чуть меньше - за счет депозитов кредитных организаций (13,5 п. п.) и еще меньше - за счет депозитов физлиц (13,2 п. п.). По долларовым розничным кредитам сроком от 31 до 90 дней, от 91 до 180 дней и от 181 дня до одного года средняя маржа оказалась выше в случае их фондирования за счет депозитов кредитных организаций (соответственно 12,7, 11,0 и 10,0 п. п.), чуть меньше - за счет депозитов нефинансовых организаций (12,3, 10,5 и 9,0 п. п.) и еще меньше - за счет депозитов физлиц (11,8, 10,0 и 8,6 п. п.).

Фондирование всех долларовых розничных кредитов сроком свыше года за счет депозитов кредитных организаций в 2011 г. дало более высокую среднюю маржу (7,5 п. п.), чем их фондирование за счет депозитов нефинансовых (7,0 п. п.) и кредитных (6,9 п. п.) организаций.

Таким образом, в большинстве случаев фондирование долларовых розничных кредитов за счет депозитов кредитных организаций в прошлом году было наиболее выгодным источником финансирования для банков. К сожалению, в связи с обострением европейского долгового кризиса, по крайней мере в первом полугодии 2012 г., банкам придется сделать ставку на фондирование долларовых кредитов за счет депозитов нефинансовых организаций и депозитов физлиц, что приведет к более быстрому снижению их маржи.

Как видно из данных, представленных на рис. 3, наиболее высокая средняя маржа за 10 месяцев 2011 г. была получена банками по кредитам в евро, выданным физлицам сроком до года, при их фондировании за счет депозитов нефинансовых (11,4 п. п.) и кредитных (11,3 п. п.) организаций, за счет депозитов физлиц - лишь 9,6 п. п.

Средняя маржа по розничным кредитам в евро (п. п.)

12 T----------------------------------------------------------------------------------------------------------
¦ 11,4
¦ ----¬11,3
¦ 10,9 ¦***¦----¬
¦ 10,8 ----¬ ¦***¦¦ ¦
¦----¬ 10,7¦***¦ ¦***¦¦ ¦
¦¦...¦ 10,6 ----¬¦***¦ ¦***¦¦ ¦
¦¦...¦----¬ ¦...¦¦***¦ ¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦ 10,4 ¦...¦¦***¦ ¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦----¬ ¦...¦¦***¦ 10,2 ¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦----¬ 10,1 10,0 ¦***¦¦ ¦
10 ++...++***++ +---+...++***++ +----9,8-T---TT---T--------------------------+***++ +-------------------
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ----¬¦***¦¦ ¦ 9,6 ¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ 9,3 ----¬¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ----¬ 9,1 ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦----¬ 8,8 ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦----¬ ¦...¦¦***¦¦ ¦ 8,7
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ----¬
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦ 8,0
8 ++...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...+T---T--7,7-
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦----¬
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
6 ++...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +-
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
4 ++...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +-
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
2 ++...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +---+...++***++ +-
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
¦¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦ ¦...¦¦***¦¦ ¦
0 ++---++---++---+-T-+---++---++---+-T-+---++---++---+-T-+---++---++---+-T-+---++---++---+-T-+---++---++---+-¬
До 30 дней От 31 до 90 дней От 91 до 180 дней От 181 дня до До 1 года Свыше 1 года
1 года
---¬
¦..¦ Маржа при фондировании за счет депозитов физлиц
L---
---¬
¦..¦ Маржа при фондировании за счет депозитов нефинансовых организаций
L---
---¬
¦..¦ Маржа при фондировании за счет депозитов кредитных организаций
L---

Рисунок 3

Средняя маржа по розничным кредитам в евро сроком до 30 дней оказалась выше при их фондировании за счет депозитов физлиц (10,8 п. п.), чуть меньше - за счет депозитов нефинансовых (10,6 п. п.) и еще меньше - за счет депозитов кредитных (10,4 п. п.) организаций. По розничным кредитам в евро, выданным на срок от 31 до 90 дней, средняя маржа оказалась выше в случае их фондирования за счет депозитов нефинансовых организаций (10,9 п. п.), чуть меньше - за счет депозитов физлиц (10,7 п. п.) и еще меньше - за счет депозитов кредитных организаций (10,2 п. п.). По розничным кредитам в евро сроком от 91 до 180 дней средняя маржа оказалась выше в случае их фондирования за счет депозитов нефинансовых организаций (10,1 п. п.), чуть меньше - за счет депозитов кредитных организаций (10,0 п. п.) и еще меньше - за счет депозитов физлиц (9,8 п. п.). По розничным кредитам в евро сроком от 181 дня до года средняя маржа оказалась выше в случае их фондирования за счет депозитов физлиц (9,3 п. п.), чуть меньше - за счет депозитов нефинансовых (9,1 п. п.) и еще меньше - за счет депозитов кредитных (8,8 п. п.) организаций.

Фондирование розничных кредитов в евро сроком свыше одного года за счет депозитов физлиц в 2011 г. дало более высокую среднюю маржу (8,7 п. п.), чем их фондирование за счет депозитов нефинансовых (8,0 п. п.) и кредитных (7,7 п. п.) организаций. Это свидетельствует о выгодности фондирования розничных кредитов в евро сроком свыше одного года за счет депозитов физлиц с аналогичным сроком. Надо сказать, что до недавнего времени наиболее выгодным долгосрочным фондированием кредитов в евро были депозиты кредитных организаций, но в связи с долговым кризисом в еврозоне эти ресурсы подорожали. Поскольку кризис в еврозоне еще далек от завершения, по меньшей мере в первом полугодии текущего года следует ожидать процентной гонки по долгосрочным депозитам в евро физлиц и нефинансовых организаций.

Примечание. Для того чтобы улучшить ситуацию с фондированием, Банк России вынужден будет в начале 2012 г. пойти на расширение инструментов кредитования банковского сектора.

Доходность розничных кредитов

В заключение остановимся на доходности, полученной банками от розничного кредитования в прошлом году в зависимости от используемых источников фондирования. Как видно из табл. 3, рублевые розничные кредиты, выданные на срок от 91 до 180 дней, от 181 дня до одного года и свыше одного года, принесли большую доходность, чем аналогичные кредиты, номинированные в долларах и евро. Очевидно, что в условиях высокой волатильности на валютных рынках в 2011 г. маржа банков по более долгосрочным валютным кредитам была ниже, поскольку при этом валютный риск перекладывался на заемщика.

Таблица 3

Номинальная доходность в рублях (с учетом изменения валютных курсов) по розничным кредитам за 2011 г. при использовании различных источников фондирования (%)

 Розничные кредиты и       
источники фондирования
   До  
30 дней
 От 31 
до
90 дней
От 91 до
до
180 дней
   От  
181 дня
до
1 года
  До  
1 года
 Свыше
1 года
 Долларовые кредиты для    
физлиц с фондированием за
счет депозитов физлиц
  14,0 
  12,5 
   10,5 
   9,0 
 10,8 
  7,1
 Долларовые кредиты для    
физлиц с фондированием за
счет депозитов
нефинансовых организаций
  14,5 
  13,0 
   11,0 
   9,4 
 13,5 
  7,3
 Долларовые кредиты для    
физлиц с фондированием за
счет депозитов кредитных
организаций
  14,4 
  13,5 
   11,6 
  10,5 
 13,4 
  7,7
 Кредиты в евро для физлиц 
с фондированием за счет
депозитов физлиц
  11,4 
  11,2 
   10,2 
   9,7 
 10,0 
  9,0
 Кредиты в евро для физлиц 
с фондированием за счет
депозитов физлиц
нефинансовых организаций
  11,1 
  11,4 
   10,6 
   9,4 
 12,0 
  8,3
 Кредиты в евро для физлиц 
с фондированием за счет
депозитов кредитных
организаций
  10,9 
  10,7 
   10,5 
   9,2 
 11,9 
  7,9
 Рублевые кредиты для      
физлиц с фондированием за
счет депозитов физлиц
  12,4 
  13,3 
   25,9 
  22,2 
 21,2 
 12,1
 Рублевые кредиты для      
физлиц с фондированием за
счет депозитов
нефинансовых организаций
  10,5 
  13,2 
   26,1 
  22,4 
 22,3 
 11,0
 Рублевые кредиты для      
физлиц с фондированием за
счет депозитов кредитных
организаций
  10,1 
  12,0 
   25,4 
  22,4 
 21,9 
 10,6

Доходность по розничным кредитам сроком до 30 дней оказалась выше по долларовым кредитам, чем по рублевым, поскольку при таком сроке кредитования уровень валютного риска снижается. Вместе с тем доходность по кредитам сроком от 31 до 90 дней по долларовым и рублевым кредитам оказалась примерно одинаковой, но выше, чем по евро, что, видимо, обусловлено более высоким валютным риском, поскольку, как мы говорили, устойчивость курса евро оказалась под большим вопросом в связи с долговым кризисом в еврозоне.

В.Г.Брюков

Независимый аналитик