Мудрый Экономист

Влияние системы регулирования внешней отчетности компаний на уровень развития финансового сектора государства. Американская корпоративная отчетность

"Международный бухгалтерский учет", 2013, N 16

Ввиду стремительного увеличения значимости информации как экономического ресурса формирование внешней финансовой отчетности становится имманентной частью финансово-хозяйственной деятельности коммерческих организаций. Более того, качество представляемой в отчетности информации каждого субъекта экономики в своей совокупности напрямую влияет на уровень развития всего финансового рынка страны. В статье раскрываются структура и содержание корпоративной отчетности, представляемой в Американскую комиссию по ценным бумагам и биржам по торговле ценными бумагами всеми компаниями, чьи акции котируются на американских фондовых биржах, как один из эффективных элементов повышения качества внешней отчетности.

Информация (от лат. informatio - разъяснение, осведомление) - это любые сведения и данные, отражающие свойства объектов в природных (биологических, физических и др.), социальных и технических системах и передаваемые звуковым, графическим (в том числе письменным) или иным способом без применения или с применением технических средств [1, с. 176]. С древнейших времен информация как отдельная категория материального мира играла особую роль в жизни человека. Благодаря информации первобытные люди приобрели возможность коммуникации между собой, что, по сути, было первоисточником зарождения общин, городов, государств и общества в целом. Впоследствии вектор развития человеческой истории во многом определялся наличием информации. И хотя отдельные аспекты изучения данной категории просматривались еще в трудах античных философов (в том числе Гераклита, который в своем учении определял Логос как основной критерий истинности информации), до середины XX в. когнитивные вопросы, затрагивающие дефиницию "информация", существовали только в области философии и не носили общенаучного характера.

Однако эволюционный переход к постнеклассической научной теории [3], а также влияние научно-технологического прогресса приводят к становлению таких наук, как кибернетика и информатика, в которых информации отводится ведущая роль. Уже в 1940-х гг. формируется общая теория информации, родоначальником которой принято считать американского ученого и нобелевского лауреата К.Э. Шеннона [15]. К 1960 г. отечественный ученый А.А. Харкевич [12, с. 53 - 57], исследуя свойства категории "информация", формирует количественную теорию, в которой главное место отводится ценности получаемой информации. Согласно этой теории информация определяется как приращение вероятности достижения конкретной цели в результате использования данной информации. Известный отечественный исследователь Д.С. Чернавский в результате синтеза информации и синергетики выводит динамическую теорию информации, которая определяет информацию как "перевод системы в одно определенное состояние независимо от того, в каком состоянии она находилась раньше" [14, с. 19]. Завершающим этапом в формировании современного общенаучного понимания информации стали совместные исследования английского нейрофизиолога У.Р. Эшби [16] и французского физика Л. Бриллюэна [5], в рамках которых рассматривалось положение энтропии в теории информации. Трактуя информацию как отрицательную энтропию (негоэнтропию), они рассматривали процессы передачи информации конкретной системе как инструменты совершенствования этой системы, приводящие в итоге к уменьшению ее энтропии.

Вышеприведенные исследования говорят о том, что информация имеет существенное, а порой и решающее значение в существовании и эволюции саморазвивающихся систем. В силу того что все коммерческие организации наделены всеми характерными признаками сложных саморазвивающихся систем [4, с. 38 - 49], результаты подобных исследований информации находят свое отражение и в экономических науках. В условиях динамично развивающейся мировой экономики, усиления интеграционных процессов между экономическими системами различных уровней и интернационализации международного капитала информация сначала приобретает все характерные черты (такие как ценность) экономических ресурсов, а затем становится наиболее значимым и востребованным среди них.

На уровне отдельных хозяйствующих субъектов информация служит первоосновой принятия управленческих решений. Грамотное управление любой социально-экономической системой невозможно без формирования надлежащего информационного обеспечения лиц (субъектов), фактически или потенциально заинтересованных в ее функционировании. Генерализируя различные виды информационного обеспечения и специфику предприятий, использующих их, информационную базу можно представить в виде системы данных, состоящей из двух блоков: учетной и внеучетной информации (рис. 1).

Структура информационного обеспечения хозяйствующего субъекта

                            --------------------------------¬
¦ Информационная база ¦
L---------------T----------------
---------------------+--------------------¬
------------+----------¬ ---------+--------¬
¦ Учетные данные ¦ ¦Внеучетные данные¦
L-----------T----------- L--------T---------
---------------+T--------------T-------------¬ ¦
--------+------¬--------+-------¬------+----¬--------+------¬ ¦
¦ Система ¦¦ Система ¦¦ Система ¦¦ Система ¦ ¦
¦бухгалтерскогуправленческогналоговогстатистических¦ ¦
¦ учета ¦¦ учета ¦¦ учета ¦¦ данных ¦ ¦
L-------T-------L-------T--------L-----T-----L-------T------- ¦
L-------T-------- ¦ ¦ ------+-----¬
----------+----------¬ ----------+------------¬¦ ¦ Внутренняя¦
¦ Учетные данные ¦ ¦Аналитические регистры¦¦ ¦несистемная¦
¦первичных документов¦ ¦ и счетные таблицы ¦¦ ¦ информация¦
L---------T----------- L-----------------------¦ L-----T------
--------+--------¬ ¦ ------+-----¬
--------+-------¬--------+-------¬ ¦ ¦ Данные, ¦
¦Отчетные данны妦Отчетные данные¦ ¦ ¦ получаемые¦
¦ регистров ¦¦управленческого¦ ¦ ¦ из внешней¦
¦ бухгалтерског учета ¦ ¦ ¦ среды ¦
¦ учета ¦¦ ¦ ------+----¬L------------
L-------T--------L-------T-------- ¦Внутренняя¦
--------+-------¬--------+-------¬ ¦статистика¦
¦Отчетные данны妦 Аналитические ¦ L-----T-----
¦ бухгалтерской ¦¦ данные ¦ ----------+-------¬
¦ (финансовой) ¦¦управленческого¦ ¦Общеэкономическая¦
¦ отчетности ¦¦ учета ¦ ¦ статистика ¦
L----------------L---------------- L------------------

Рис. 1

Задачи формирования надлежащего информационного обеспечения, по мнению В.В. Ковалева, должны заключаться в выполнении по меньшей мере трех основополагающих функций [7, с. 8]:

  1. контрольно-констатирующей (ретроспективный характер информации), когда данные информационной базы должны быть пригодными для констатации текущего положения компании, достигнутых результатов за определенный отчетный период;
  2. информационно-советующей (перспективный характер информации), наделяющей получаемую информацию элементами прогностической ценности. В результате информация становится основой для выработки ориентиров будущего развития компании;
  3. конфликтно-разрешительной, нивелирующей возникновение возможных конфликтов между различными пользователями информации путем уменьшения (или даже исключения) энтропии из анализируемой экономической системы, а также объяснения полученных результатов деятельности фирмы.

Объединив все эти функции воедино, можно утверждать, что основной целью информации в рассматриваемой сфере является удовлетворение интересов всех пользователей, заинтересованных в различных аспектах финансово-хозяйственной деятельности компании. Однако наличие большого числа пользователей, интересы которых различны, а зачастую и противоположны, неизбежно приводит к существенным различиям в интерпретации одной и той же информации о компании. Как отмечает Я.В. Соколов, "...каждая группа лиц, занятых в хозяйственном процессе, настаивает на такой семантической трактовке, которая отвечала бы ее интересам. Отсюда следует, что не может быть беспристрастной теории, ибо выигрыш одной группы - это проигрыш другой" [10, с. 562]. Подобных взглядов придерживаются О.В. Ефимова и М.В. Мельник: "Между пользователями открыто предоставляемой отчетности противоречия возникают в силу расхождения интересов и взглядов на экономику хозяйствующего субъекта" [6, с. 16].

Общепризнанным центром консолидации информации о финансово-хозяйственной деятельности любой компании принято считать систему бухгалтерского учета, а основными нормативными источниками такой консолидации выступает формируемая в рамках этой системы отчетная документация. Пользователь бухгалтерской информации - это юридическое или физическое лицо, которое прямо или косвенно заинтересовано в информации о финансово-хозяйственной деятельности компании [10, с. 392]. Согласно этому определению всю совокупность пользователей бухгалтерской информации условно можно разделить на две группы:

Вторая группа в свою очередь подразделяется на инсайдеров (собственники и весь персонал компании) и аутсайдеров (кредиторы, инвесторы, партнеры и прочие участники экономических отношений с компанией) [10, с. 392]. Получаемая информация служит основой для принятия решений ее пользователями в отношении деятельности анализируемой компании. Спектр подобных решений весьма разнообразен и может выходить далеко за рамки финансового характера (рис. 2). Информационное обеспечение здесь существенно различается: если инсайдеры имеют доступ к финансовой и нефинансовой информации из различных внутрикорпоративных источников, а это вся информационная база (см. рис. 1), то для аутсайдеров единственным достоверным источником информации о компании является ее публичная финансовая отчетность, т.е. информация, получаемая большей частью из единственного блока "Отчетные данные бухгалтерской (финансовой) отчетности" (см. рис. 1). Как отмечает В.В. Шнайдер в диссертации "Учет и анализ инвестиций коммерческих организаций" (Самара, 2010), это обстоятельство обусловило наличие у финансовой отчетности целого ряда характерных особенностей:

Решения, принимаемые различными пользователями бухгалтерской информации

                       -----------------------------------------¬
¦ Аутсайдеры ¦
L--------------------T--------------------
---------------------T---------------+-----T---------------------¬
-------+-------¬------------+-----------¬---------+--------¬------------+-----------¬
¦ Партнеры ¦¦ Кредиторы ¦¦ Инвесторы ¦¦ Страховые компании ¦
¦Решения о ¦¦Решения о ¦¦Решения об ¦¦Решения о степени риска¦
¦сотрудничеств妦предоставлении кредита,¦¦инвестировании, ¦¦бизнеса и вероятности ¦
L------T--------¦обеспечении контроля ¦¦объединении или ¦¦наступления ¦
¦ ¦за платежеспособностью ¦¦покупке бизнеса ¦¦неблагоприятных событий¦
¦ L-----------T------------L--------T---------L-----------T------------
¦ ¦/ ¦/ ¦
¦ ---+---------------------+---------¬ ¦
L---------------->¦---------------------------------¬¦<-----------
------------------->¦¦ Компания ¦¦<-----------------¬
¦-------------------++--------------------------------++-----------------¬¦
¦¦ Инсайдеры ¦¦
¦+-----------------------------------T-----------------------------------+¦
¦¦ Собственники ¦ Персонал компании ¦¦
¦¦1. Решения о стратегическом ¦1. Решения о достижении ¦¦
¦¦развитии компании. ¦поставленных собственниками целей. ¦¦
¦¦2. Решения о перераспределении ¦2. Решения о тактическом управлени覦
¦¦прибыли/убытков компании. ¦компанией. ¦¦
¦¦3. Решения о проведении ¦3. Решения об оптимизации различных¦¦
¦¦инвестиционной/дивестиционной ¦аспектов хозяйственной деятельност覦
¦¦деятельности в отношении отдельных ¦компании и поиска скрытых резервов ¦¦
¦¦сегментов/компании в целом ¦ ¦¦
¦L-----------------------------------+------------------------------------¦
L-T--------------T--------------T----------------T-------------------T-----
-------+------¬-------+------¬-------+-----¬----------+--------¬----------+---------¬
¦ Судебные ¦¦ Внебюджетны妦 Налоговые ¦¦Правоохранительны妦 Законодательные ¦
¦ органы ¦¦ фонды ¦¦ органы ¦¦ органы ¦¦ органы ¦
¦Решения о ¦¦Решения о ¦¦Решения о ¦¦Решения о ¦¦Решения о ¦
¦признании ¦¦корректности ¦¦корректност覦правомочности, ¦¦нормативном ¦
¦банкротом, ¦¦взимания ¦¦уплаты ¦¦добросовестности ¦¦регулировании ¦
¦о наличии ¦¦пенсионных ¦¦налогов ¦¦и законности ¦¦предпринимательской¦
¦активов, ¦¦отчислений, ¦L------T------¦ведения ¦¦деятельности ¦
¦подлежащих ¦¦отчислений на¦ ¦ ¦хозяйственной ¦L---------T----------
¦продаже ¦¦обязательное ¦ ¦ ¦деятельности ¦ ¦
¦в счет ¦¦медицинское ¦ ¦ L---------T--------- ¦
¦погашения ¦¦страхование ¦ ¦ ¦ ¦
¦задолженност覦и т.д. ¦ ¦ ¦ ¦
L------T-------L------T------- ¦ ¦ ¦
L--------------+--------------+-----T----------+--------------------
----------+---------¬
¦ Государство ¦
L--------------------

Рис. 2

Получение всей интересующей информации только из одного источника свидетельствует о его первостепенной важности для внешних пользователей. Более того, как показывают международные исследования, качество раскрытия информации в финансовых отчетностях отдельных экономических субъектов напрямую влияет на развитие финансовых рынков всего государства в целом. Так, еще в 1973 г. профессор Нью-Йоркского университета Ф. Чой в своей гипотезе конкурентного раскрытия информации установил наличие прямой связи между улучшением качества формируемой отчетности компании и ее выходом на международные рынки капитала [20].

Весьма детально и обоснованно к вопросам корреляции общерыночного уровня качества финансовой отчетности и развития национального финансового рынка подошли американские ученые Э.С. Хендриксен и М.Ф. Ван Бреда [13]. Как писали авторы, нередко коммерческие организации не желают публиковать свою финансовую отчетность или же делают это, но с минимальным раскрытием в ней полезной информации. Итогом является то, что "...недостаточное раскрытие финансовых данных приводит к несостоятельности рынка. Все это создает условия для обоснования внедрения на рынок капитала государственного регулирования" [13, с. 538].

Данный тезис фактически дает обоснование и российской системе бухгалтерского учета, и Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО), и любой другой системе регулирования финансовой отчетности, которая в императивном либо диспозитивном порядке обязывает компании формировать и публиковать финансовые показатели своей хозяйственной деятельности в установленном порядке. Однако существующие различия в уровнях развитости мировых рынков капитала позволяют делать суждения о различиях в качестве отображения информации, содержащейся в финансовых отчетностях субъектов каждого из этих рынков. Это, в свою очередь, свидетельствует и о разной эффективности регулирования этих систем. Наглядным примером тому может служить сравнение капитализации фондовых рынков различных стран мира и наличие требований к представлению финансовой отчетности в соответствии с той или иной системой учета (табл. 1).

Таблица 1

Сравнительный анализ мировых финансовых рынков и применяемых в них систем регулирования представления финансовой отчетности эмитентов <*>

    Страна    
 Национальные 
положения по
бухгалтерскому
учету
МСФО
US GAAP
<**>
 Отношение капитализации всех 
фондовых рынков страны к
валовому внутреннему продукту
страны за 2011 г., %
Сингапур      
       +      
  + 
   +   
             > 125            
Гонконг       
       +      
  + 
   -   
               -              
Швейцария     
       -      
  + 
   +   
               -              
США           
       -      
  + 
   +   
               -              
Великобритания
       +      
  + 
   +   
               -              
Япония        
       +      
  + 
   +   
           100 - 125          
Нидерланды    
       -      
  + 
   -   
            80 - 100          
Франция       
       +      
  + 
   -   
            60 - 80           
Германия      
       -      
  + 
   -   
            40 - 60           
Россия        
       +      
  + 
   -   
               -              
Китай (Шанхай)
       +      
  - 
   -   
            20 - 40           
Польша        
       -      
  + 
   -   
            10 - 20           
Казахстан     
       +      
  + 
   -   
             0 - 10           
<*> Информационной базой служат статистические данные Всемирной федерации бирж [9] и сравнительного анализа мировых фондовых бирж, проведенного международной аудиторской компанией Ernst&Young [11].
<**> US Generally Accepted Accounting Principles - Общепринятые принципы бухгалтерского учета, применяемые в США.

Из табл. 1 следует, что национальные системы учета и МСФО применяются на всех фондовых рынках, в то время как нормативно закрепленная обязанность составлять отчетность по US GAAP является прерогативой только стран, занимающих лидирующие позиции по уровню развития финансовых рынков. Данный факт отнюдь не является случайным и наглядно демонстрирует описанную выше теорию. Преимущества американского регулирования раскрытия информации в публичной отчетности перед МСФО и национальными системами учета, в частности и российскими стандартами бухгалтерского учета (РСБУ), заключаются в представлении существенно более широкого спектра полезной финансовой и нефинансовой информации об эмитенте ценных бумаг. В российской системе учета вообще не предполагается раскрытие какой-либо дополнительной информации, кроме приведенной на рис. 3.

Состав финансовой отчетности по МСФО и РСБУ

              МСФО              
       Российское законодательство      
  Отчет о финансовом положении  
Бухгалтерский баланс
   Отчет о совокупном доходе/   
отчет о прибылях и убытках +
отчет о прочем совокупном доходе
Отчет о прибылях и убытках       
    Отчет о движении капитала   
Отчет об изменениях капитала      
    Отчет о движении денежных   
средств
Отчет о движении денежных средств   
                -               
Отчет о целевом использовании полученных
средств
Учетная политика и пояснительная
записка
Пояснения к бухгалтерскому балансу и  
отчету о прибылях и убытках
                -               
 Аудиторское заключение, подтверждающее 
достоверность бухгалтерской отчетности,
если она подлежит обязательному аудиту

Рис. 3

В МСФО (IAS) 1 "Представление финансовой отчетности" [8, п. 13] между тем помимо финансовых отчетов (см. рис. 3) возможно составление финансового обзора руководства, который может содержать обзор:

Диаметрально противоположно обстоит дело с американской системой учета. В Концептуальных основах ведения отчетности SFAC (Statement of Financial Accounting Concepts) N 1 "Цели финансовой отчетности, составляемой коммерческими организациями" (Objectives of Financial Reporting by Business Enterprises) [22] понимание финансовой отчетности раскрывается в отличном от МСФО, и тем более РСБУ виде. Главная разница заключается в том, что SFAC N 1 вводит два дифференцированных понятия: "финансовые отчеты" (financial statements) и "финансовая отчетность" (financial reporting). При этом первая категория, по сути, аналогична понятию "финансовая отчетность" в МСФО и РСБУ (т.е. в нее включаются основные формы отчетности, пояснения и учетная политика) и, согласно п. 6 SFAC N 1, является неотъемлемым и центральным элементом второй категории, которая, в свою очередь, подразумевает всю публикуемую компанией информацию. Как указано в п. 7 SFAC N 1, представляемая в финансовой отчетности информация, отличная от той, что содержится в финансовых отчетах, может раскрываться в различных формах и относиться к различным сторонам деятельности предприятия. Примерами такой информации могут быть годовые корпоративные отчеты, релизы существенных фактов хозяйственной деятельности, проспекты ценных бумаг и т.д. Таким образом, американские стандарты продвинулись дальше своих международных аналогов и содержат подробную и нормативно закрепленную методику составления корпоративной отчетности.

В соответствии с US GAAP центральным элементом финансовой отчетности являются годовые корпоративные отчеты, которые регулируются Американской комиссией по ценным бумагам и биржам (Securities and exchange commission, SEC). Согласно американскому Закону о торговле ценными бумагами [21] все компании, чьи акции зарегистрированы в SEC и находятся в свободном обращении на фондовых биржах США, обязаны представлять годовой корпоративный отчет по форме 10-k [19]. Подобного требования нет в других системах учета. Именно это требование ставит качество, а соответственно, и полезность финансовой отчетности, регулируемой американским законодательством, на существенно более высокий уровень, чем отчетности, составленной по РСБУ, и даже по МСФО. В связи с отсутствием в отечественной научной литературе не только русифицированной редакции столь важной формы, но и каких-либо упоминаний о ней представляется важным раскрыть структуру и содержание годового отчета, составленного в соответствии с указанной формой (табл. 2).

Таблица 2

Структура и содержание годового корпоративного отчета, составленного по форме 10-k

      Раздел      
                      Содержание                      
Титульный лист    
В этом разделе раскрывается информация об основных    
регистрационных данных компании, месте ее юрисдикции
и периоде, за который представляется отчет
                                 Часть 1                                 
Пункт 1. Бизнес   
Представляется информация об:                         
1) основной сфере деятельности компании. В рамках
этого раздела раскрываются:
- специфика бизнеса компании;
- география деятельности и организационная структура;
- основные продукты, бренды, торговые марки;
- уровень конкуренции;
- сегменты компании;
- система дистрибуции и стратегические партнеры
компании и т.д.;
2) основных фактах, связанных с результатами
финансово-хозяйственной деятельности за отчетный
период, это:
- объем производства и себестоимость продукции;
- приобретение и продажа компаний;
- установление контроля над дочерними компаниями и
существенного влияния над ассоциированными компаниями;
- объем капитальных вложений и дезинвестиций и т.д.
Пункт 1A. Факторы 
риска
В этом разделе раскрывается весь спектр рисков,       
вероятное наступление которых может негативно повлиять
на финансово-хозяйственную деятельность компании, в
том числе:
- макроэкономические;
- финансовые;
- коммерческие;
- техногенные;
- природно-климатические;
- административные;
- криминогенные и т.д.
(например The Coca-Cola Company в своем годовом отчете
по форме 10-k [18] говорит о таких рисках, как: 1)
ожирение и прочие болезни населения, способные снизить
спрос на продукцию компании; 2) нехватка воды и ее
низкое качество, способные негативно повлиять на
уровень производственных затрат компании)
Пункт 1B.         
Замечания
сотрудников SEC,
оставшиеся без
рассмотрения
В этом разделе компания должна отображать все не      
решенные на момент окончания фискального года
замечания сотрудников SEC. В отчет включаются только
те замечания, которые были сделаны не более чем за 180
дней до окончания фискального года
Пункт 2.          
Собственность
Представляется полное описание внеоборотных активов   
производственного, административного или иного
назначения, находящихся в собственности компании или
предоставленных на условиях договора аренды
Пункт 3. Судебные 
разбирательства
Представляется информация о текущих или завершенных   
в отчетном периоде судебных разбирательствах компании
с третьими сторонами. В этом разделе подробно
раскрывается информация о третьих сторонах,
вовлеченных в процесс, предмете спора, основных
требованиях сторон, результатах подобных споров
(по оконченным разбирательствам) и т.д.
Пункт 4. Раскрытие
информации о
соблюдении
стандартов
безопасности и
гигиены труда в
шахтах
Этот раздел носит отраслевой характер и применяется   
только к компаниям, осуществляющим горнорудные работы.
В нем должна раскрываться информация о соблюдении мер
безопасности на шахтах и произошедших за отчетный
период происшествиях, а также прочих вопросах,
попадающих в сферу регулирования данного раздела
                                 Часть 2                                 
Пункт 5. Рынок    
обыкновенных акций
эмитента,
существенные
события, связанные
с акциями эмитента
и покупкой ценных
бумаг
Раскрывается следующая информация о:                  
- фондовом рынке, на котором котируются акции
эмитента;
- ежеквартальных нижних и верхних границах колебаний
акций эмитента;
- ежеквартальном размере объявленных дивидендов;
- всех выпусках ценных бумаг эмитента в течение года,
а также всех операциях эмитента с собственными
акциями;
- истории котировок акций в течение 5 последних лет
Пункт 6. Основные 
финансовые
показатели
На практике в этом разделе компания представляет      
информацию за 5-летний период о следующих показателях:
- чистой операционной прибыли (отдельно общей и
приходящейся на акционеров компании);
- прибыли на акцию (общей и разводненной) и размере
выплаченных дивидендов на акцию; величине совокупных
активов и долгосрочных обязательствах компании
Пункт 7.          
Обсуждение и
анализ
руководством
финансового
состояния и
результатов
деятельности
В зарубежной финансовой практике данный раздел        
обозначается аббревиатурой MD&A (Management Discussion
& Analysis) и уже на протяжении многих десятилетий
наравне с главными финансовыми отчетами является ядром
всей публикуемой информации о компании. Его основной
целью является повествовательное объяснение глазами
высшего менеджмента результатов
финансово-хозяйственной деятельности компании за
отчетный период, а также основных факторов, повлиявших
на них. Как определяет оригинальная форма 10-k, в этом
разделе руководство компании высказывает справедливое
и беспристрастное мнение о текущем положении компании
(финансовом состоянии, ликвидности, качестве
финансовых ресурсов, влиянии инфляции, обесценении
активов и т.д.) и ее перспективном развитии в будущем
(позитивных/негативных трендах развития мировой
экономики, инвестиционной программе, существенных
финансовых вложениях, а также слияниях и поглощениях,
изменении мирового спроса на производимую продукцию,
будущих неопределенностях и т.д.)
Пункт 7A.         
Раскрытие
количественной и
качественной
информации о
рыночных рисках
компании
По сравнению с п. 1A в этом разделе делается акцент на
раскрытие основных рыночных рисков компании и на
принятые руководством меры по управлению подобными
рисками:
- риск влияния разницы валютных курсов;
- риск процентной ставки;
- риск изменения цен на продукцию поставщиков;
- риск ликвидности;
- кредитный риск
Пункт 8.          
Финансовые отчеты
и прочая
дополнительная
информация
Основной раздел годового отчета, который составляется 
периодически в регламентированной и структурированной
форме и раскрывает основные аспекты
финансово-хозяйственной деятельности компании. Подобно
МСФО и РСБУ, он включает в себя:
- консолидированный отчет о прибылях и убытках;
- консолидированный бухгалтерский баланс;
- консолидированный отчет о движении денежных средств;
- примечания к консолидированной финансовой
отчетности;
- заключение независимого аудитора
Пункт 9. Изменения
и разногласия с
бухгалтерами на
предмет методики
ведения
бухгалтерского
учета и раскрытия
информации в
финансовой
отчетности
Этот пункт выделяет любые разногласия между компанией 
и ее аудиторами и бухгалтерами. Такие разногласия
могут вызвать трудности в вопросах достоверности
финансовой отчетности, вследствие чего они редко
сообщаются
Пункт 9A.         
Процедуры
внутреннего
контроля
Достаточно краткий, но тем не менее требующий         
тщательного аудита подпункт. В нем приводятся выводы
высшего менеджмента компании, в том числе и
финансового директора компании, о правильности
и эффективности процедур внутреннего контроля.
Согласно закону Сайберса - Оксли [17] в годовой
корпоративной отчетности должен представляться доклад
управления о качестве проведения внутреннего аудита
финансовой отчетности, в котором должны раскрываться:
- сведения об ответственности руководства за
установление и поддержание надлежащего внутреннего
контроля за подготовкой финансовой отчетности
компании;
- оценка эффективности системы внутреннего контроля
компании за финансовой отчетностью по состоянию
на конец последнего финансового года компании;
- отчет, определяющий методику, используемую
руководством для оценки эффективности системы
внутреннего контроля компании над финансовой
отчетностью;
- заявление о том, что зарегистрированная аудиторская
компания, осуществившая аудит данной финансовой
отчетности, выпустила отчет по аттестации системы
оценки эффективности внутреннего контроля за
финансовой отчетностью, применяемой руководством
аудируемой компании
                                 Часть 3                                 
Пункт 10. Совет   
директоров,
правление и
корпоративное
управление
компанией
Этот пункт показывает, кто управляет компанией и какую
финансовую долю эти люди имеют в ней. Также в нем
должны быть раскрыты информация о наличии семейных
связей, значимых сотрудниках, которые не являются
директорами или должностными лицами, история,
квалификация и деловой опыт всех вышеуказанных сторон.
Компания должна в обязательном порядке представлять
информацию о наличии у нее кода деловой этики. В
случае его отсутствия необходимо объяснить причины.
Информация о корпоративном управлении должна
раскрываться по семи позициям:
- независимость руководства компании;
- заседания советов директоров и правления компании;
- посещаемость собраний в течение года;
- назначение комитетов;
- ревизионная комиссия (комитет по внутреннему
аудиту);
- аудит финансового эксперта;
- комитет по вознаграждениям сотрудникам;
- сообщения, полученные от акционеров
Пункт 11.         
Вознаграждения
высшему
менеджменту
компании
Представляется отчет комитета по вознаграждениям,     
содержащий полную информацию о выплатах, произведенных
в отношении высшего менеджмента компании (оклад,
премии, бонусы, представительские расходы и т.д.),
в том числе и в виде акций компании
Пункт 12.         
Структура владения
акционерным
капиталом,
основные владельцы
компании, а также
связанные с этим
существенные
события
Хотя эта информация, как правило, доступна через      
поисковые системы Интернета, она все равно должна быть
раскрыта в деталях. Это раскрытие особенно важно для
небольших компаний, чьи акции торгуются относительно
нечасто, и для компаний, акции которых торгуются
на нескольких рынках. В этом разделе раскрываются:
- число акционеров и всех держателей 5% акций и более;
- дивидендная история и намерения компании платить или
не платить дивиденды за отчетный период;
- количество ценных бумаг, разрешенных к выпуску
в соответствии с объявленными планами компенсационных
выплат с помощью долевых финансовых инструментов;
- график, показывающий ежегодное процентное изменение
совокупной доходности обыкновенных акций <*>. К тому
же в графике должны присутствовать подобные данные
об одной или более сопоставимых компаниях из той же
отрасли, что и эмитент;
- описание всех классов ценных бумаг, выпущенных
эмитентом и находящихся в обращении
Пункт 13.         
Конкретные
взаимоотношения и
трансакции,
существующие между
менеджментом и
компанией.
Независимость
директората
компании
Этот пункт требует раскрытия информации о любых       
конфликтах или потенциальных конфликтах интересов,
цена урегулирования которых составляет не менее
120 тыс. долл. США. Также необходима к раскрытию любая
другая информация обо всех сделках компании с лицами,
имеющими с ней какие-либо должностные или иные
отношения. К подобным сторонам могут относиться лица,
имеющие множественные интересы в отношении компании:
менеджмент, владеющий акциями компании, номинальные
директора, родственники и т.д.
Пункт 14. Основные
сторонние
бухгалтерские и
аудиторские
услуги, оказанные
компании
Информация, раскрываемая в рамках этого пункта,       
группируется в несколько разделов:
1) аудиторские услуги. В нем раскрываются суммы,
выплаченные профессиональным аудиторским компаниям
за проведение аудита финансовой отчетности эмитента
за два последних налоговых периода;
2) сопутствующие аудиторские услуги. В нем
представляется информация о суммах, выплаченных
за предоставление сопутствующих аудиторских услуг,
оказанных в процессе аудита отчетности эмитента за два
последних налоговых периода. Также эмитент должен
раскрыть природу подобных услуг и их необходимость
в процессе подготовки финансовой отчетности;
3) налоговые услуги. Содержится информация о суммах,
уплаченных независимым аудиторским компаниям за
оказание консультационных услуг в области правильности
уплаты налогов, оптимизации системы налогообложения
и налогового планирования. Информация представляется
за два последних налоговых периода;
4) прочие услуги. В этом разделе группируются все
услуги, оказанные компании независимой аудиторской
организацией, не вошедшие ни в один из
вышеперечисленных разделов. Как и в вышеперечисленных
случаях, информация представляется за два последних
налоговых периода
                                 Часть 4                                 
Пункт 15.         
Приложения и
таблицы финансовых
отчетов
В завершающем пункте приводится список всех           
документов, прилагающихся к форме 10-k
Подписи           
<*> Показатель совокупной доходности акционеров рассчитывается следующим образом:

,

где TSR (Total shareholders return) - совокупная доходность акционеров;

- цена акций на конец периода;

- цена акций на начало периода;

D - полученные дивиденды.

Подводя итоги проблематике отображения в публичной финансовой отчетности информации о финансово-хозяйственной деятельности компаний и ее законодательного регулирования, можно сделать некоторые выводы.

В условиях современной реальности информация выступает одним из наиболее ценных экономических ресурсов. На уровне отдельных хозяйствующих субъектов таким ресурсом является информация, которая публикуется во внешней финансовой отчетности компании. Достоверная и правильно представленная отчетность о финансово-хозяйственной деятельности предприятия способна повлиять на его инвестиционную привлекательность, кредитный рейтинг, доверие со стороны контрагентов, т.е. перенести его отношения со стейкхолдерами на качественно иной уровень, что, как следствие, выражается в реальных материальных выгодах для компании. Вместе с тем руководство компании само формирует ее информационный образ, и поэтому от его действий и компетенции напрямую зависит, какие выгоды смогут принести эти информационные ресурсы. На макроэкономическом уровне повышение качества раскрытия информации отдельных хозяйствующих субъектов напрямую влияет на развитие всех финансовых рынков страны, которые, как известно, выступают основными катализаторами экономического роста всего государства.

Повышение качества раскрываемой информации невозможно силами самих субъектов рынка ввиду описанных выше причин, поэтому основную роль в этом процессе играет принятая в стране система учета. Как показало проведенное исследование, на сегодняшний день лидером в области регулирования внешней отчетности являются стандарты US GAAP, которые в императивной форме обязывают компанию раскрывать намного более широкий спектр финансовой и нефинансовой информации (в том числе о философии бизнеса, его миссии, долгосрочных стратегических направлениях развития, социальной ответственности, т.е. обо всем, что представит компанию как полноценную саморазвивающуюся экономическую систему).

Современные условия ведения бизнеса таковы, что для удовлетворения интересов всех внешних пользователей, а также для формирования полноценного информационного образа компании недостаточно только лишь представления систематизированной финансовой информации, как это предусмотрено МСФО и РСБУ. Американские стандарты учета, как показано выше, учитывают это и в большей мере нивелируют подобную проблему.

В то же время, говоря о достоинствах стандартов US GAAP, не стоит забывать и то обстоятельство, что в 2008 г. США стали прародителем и оплотом финансового кризиса, который в дальнейшем захлестнул и всю мировую экономику. Раскрывшаяся при этом череда громких скандалов вокруг фальсификации отчетностей ведущих американских ипотечных корпораций и инвестиционных банков (которые были заверены авторитетными аудиторскими компаниями) еще раз подтвердила непреложную истину о том, что какой бы совершенной ни была или не станет в будущем система учета и раскрытия информации, она все также останется лишь средством представления этой информации, которое может с легкостью стать опасным инструментом в руках недобросовестных игроков рынка. В свете всего вышесказанного хотелось бы завершить данную статью словами выдающегося инвестора и эксперта финансового анализа Уоррена Баффетта: "Бухгалтерские данные, несомненно, являются языком бизнеса и в этом качестве оказывают неоценимую помощь всем, кто занимается оценкой стоимости предприятия и анализирует результаты его деятельности... И все-таки руководителям и владельцам не следует забывать, что бухгалтерский учет - лишь дополнение к деловому мышлению, а никак не его замена" [2, с. 224 - 225].

Список литературы

  1. Балдин А.М. Физическая энциклопедия: В 5 т. Т. 2. / А.М. Балдин, А.М. Бонч-Бруевич; под ред. А.М. Прохорова. М.: Советская энциклопедия, 1990. 700 с.
  2. Баффетт У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями / Сост., авт. предисл. Л. Каннингем; пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. 268 с.
  3. Болдырев Д.С. Генезис и развитие инвестиционной теории как одной из передовых экономических наук XX века // Экономический анализ: теория и практика. 2013. N 13 (316).
  4. Болдырев Д.С. Эволюция системного подхода в экономическом анализе инвестиционной деятельности: синергетический подход // Экономический анализ: теория и практика. 2013. N 3 (306). С. 38 - 49.
  5. Бриллюэн Л. Научная неопределенность и информация. 2-е изд., стер. М.: Эдиториал УРСС, 2006. 272 с.
  6. Ефимова О.В. Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие / О.В. Ефимова, М.В. Мельник. 2-е изд., испр. и доп. М.: ОМЕГА-Л, 2006. 408 с.
  7. Ковалев В.В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансоведения): Учеб. пособие / В.В. Ковалев, Вит.В. Ковалев. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ТК Велби; Проспект, 2006. 432 с.
  8. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 1 "Представление финансовой отчетности". URL: http://www.ifrs.org/IFRSs/Pages/Official-Unaccompanied-IFRS-Translations.aspx#ru.
  9. Официальный веб-сайт Всемирной федерации бирж [Электронный ресурс]. URL: http://www.world-exchanges.org/.
  10. Соколов Я.В. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Учеб. пособие / Я.В. Соколов. М.: Магистр, 2009. 479 с.
  11. Сравнительный анализ мировых фондовых бирж // Международная аудиторская компания "Ernst&Young" [Электронный ресурс]. URL: http://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/Comparing-global-stock-exchanges-rus-2012/$FILE/Comparing-global-stock-exchanges-rus-2012.pdf.
  12. Харкевич А.А. О ценности информации // Проблемы кибернетики. 1960. N 4. С. 260.
  13. Хендриксен Э.С. Теория бухгалтерского учета / Э.С. Хендриксен, М.Ф. Ван Бреда; пер. с англ.; под ред. проф. Я.В. Соколова. М.: Финансы и статистика, 2000. 576 с.
  14. Чернавский Д.С. Синергетика и информация (динамическая теория информации). 2-е изд., испр. и доп. М.: Едиториал УРСС, 2004. 288 с.
  15. Шеннон К. Работы по теории информации и кибернетике / Пер. с англ. К. Шеннон; под ред. Р.Л. Добрушина, О.Б. Лупанова. М.: Издательство иностранной литературы, 1963. 832 с.
  16. Эшби У.Р. Введение в кибернетику / Пер. с англ. Д.Г. Лахути; под ред. В.А. Успенского. М.: Издательство иностранной литературы, 1959. 144 с.
  17. An Act to protect investors by improving the accuracy and reliability of corporate disclosures made pursuant to the securities laws, and for other purposes (Sarbanes - Oxley). Public Law 107 - 204. 107th Congress. 2002. July 30.
  18. Annual report of the Coca-Cola Company pursuant to section 13 or 15(d) of the securities exchange act of 1934, Form 10-K. Washington D.C: United states securities and exchange commission, 2011 [Electronic resource]. URL: http://sec.gov/Archives/edgar/data/21344/000002134412000007/a2011123110-k.htm.
  19. Annual report pursuant to section 13 or 15(d) of the securities exchange act of 1934, Form 10-K. Washington D.C: United states securities and exchange commission, 2006. 12 p.
  20. Choi F.D. European Disclosure: The Competitive Disclosure Hypothesis // Journal of International Business Studies. 1974. Vol. 5. Issue 2. P. 15 - 24.
  21. Securities Exchange Act of 1934. Washington D.C.: Congress of the USA. 1934. June 6 (As amended through p. 1. 112 - 158, approved 2012. August 10).
  22. Statement of financial accounting concepts N 1. Objectives of Financial Reporting by Business Enterprises. SFAC N 1. N.-Y.: Financial Accounting Standards Board, 1978. 18 p.

Д.С.Болдырев

Аспирант

кафедры экономического анализа и аудита

Воронежский государственный университет