Модель контрактного учета фьючерсных операций на рынке электроэнергии на сутки вперед
"Аудитор", 2014, N 12
Сегодня либерализация оптового рынка электроэнергии при переходе на свободные (рыночные) цены на электроэнергию все больше приобретает классический характер форвардно-фьючерсной торговли. В данных обстоятельствах требуется превращение традиционного учета электроэнергии в систему контрактного учета в форвардно-фьючерсных операциях, связанных с торговлей электроэнергией. В рамках данной статьи автор предпринимает попытку разработать общую схему учетного процесса отражения форвардно-фьючерсных операций торговли электроэнергией на рынке на сутки вперед и на балансирующем рынке.
Природа договорных отношений обусловливает организационные, экономические, правовые связи и взаимозависимости, возникающие у сторон договора, т.е. у участников обменной сделки на рынке. Наиболее наглядно эффективность учета контрактных отношений проявляется на финансовом рынке, где участники не покупают или продают товары, а приобретают договоры на право совершить обменную сделку в будущем. Большой интерес в данных обстоятельствах представляет оптовый рынок электроэнергии и мощности, а также его составляющие: рынок на сутки вперед и балансирующий рынок.
Рынок на сутки вперед (далее - РСВ) позволяет участникам оптового рынка приобрести недостающую или продать излишнюю электроэнергию, корректируя таким образом изменения в потреблении и производстве электроэнергии в реальном времени. Цены (тарифы) РСВ формируются на основании конкурентного отбора заявок потребителей и поставщиков, проходящего в форме аукциона, на каждый час суток, следующих за аукционом.
Порядок заключения и исполнения договоров купли-продажи электроэнергии по свободным ценам, формируемым на основе конкурентного отбора ценовых заявок участников оптового рынка, представляемых на РСВ за сутки до реального времени поставки/потребления электроэнергии, обеспечивается регламентом РСВ. При этом участник оптового рынка электроэнергии и мощности (далее - ОРЭМ) обязан заключить с ОАО "Центр финансовых расчетов" (далее - ОАО "ЦФР") договор купли-продажи электроэнергии по результатам конкурентного отбора ценовых заявок на сутки вперед по стандартной форме с определением количества электроэнергии и ее стоимости по таким договорам в порядке, определенном регламентом оптового рынка.
В данной ситуации функции РСВ весьма близки к функциям фьючерсного рынка, на котором участник ОРЭМ не покупает недостающий объем электроэнергии, а покупает фьючерсный контракт на конкурсной основе (по итогам опциона). Причем фьючерсный контракт будет представлять собой соглашение по покупке/продаже электроэнергии на каждый час суток вперед по цене, определенной на аукционе.
Стандартизируя договор купли-продажи электроэнергии на каждый час суток вперед, ОРЭМ, в частности ОАО "ЦФР", может преобразовать его во фьючерсный контракт на куплю-продажу электроэнергии в определенном объеме, например 100 тыс. кВт/час по цене аукциона.
Совокупная стоимость фьючерсных опционов на электроэнергию будет отражать стоимость изменения форвардного контракта по факту потребления/приобретения электроэнергии.
Аналогично договору купли/продажи электроэнергии фьючерсный контракт стандартизируется по следующим позициям:
- вид контракта;
- величина контракта (объем электроэнергии);
- период поставки (на какой час суток вперед);
- временной период (временная тарифная зона для каждой ценовой зоны);
- условия поставки (по результатам конкурсного отбора);
- лимиты цен и позиций (ценовой диапазон или шаг цены);
- сроки и формы расчетов (определяемые ОАО "ЦФР" и являющиеся стандартными);
- штрафные санкции и премии (переменное вознаграждение).
Величину контракта определяет объем электроэнергии, поставляемой или потребляемой в рамках договора. Этот момент весьма важен для ОРЭМ, т.к. если его величина слишком велика, то отдельные участники ОРЭМ не смогут прибегнуть к услугам ОАО "ЦФР". Напротив, если объем контракта незначителен, то торговля фьючерсными контрактами может быть невыгодна для ОАО "ЦФР", так как торговля фьючерсными контрактами связана с определенными расходами.
Период поставки - сроки обращения фьючерсов - строго определен соответствующим часом времени на сутки вперед. ОАО "ЦФР" должна точно указать час времени за сутки вперед, в каком объеме и по какой цене будет продана или куплена электроэнергия на ОРЭМ.
Четко регламентированы условия поставки при наступлении срока реализации фьючерсного контракта. В рамках торговых операций на ОРЭМ, учитывая специфику товара - электроэнергии, условия купли-продажи электроэнергии достаточно четко определены регламентом в договоре о присоединении. Поэтому дополнительных условий может и не потребоваться.
Фьючерсный контракт характеризуется наличием ограничений на лимит (минимальный шаг) цены. Весьма важный момент как для фьючерсной торговли, так и для системы контрактного учета. Значимость данного положения заключена в том, что на ОРЭМ одновременно используются как регулируемые, так и свободные цены. Поэтому, чтобы минимизировать спекулятивность фьючерсных сделок, необходимо установление ограничений на лимит цен на электроэнергию на РСВ относительно регулируемых тарифов на электроэнергию. Цель - установление минимального размера изменения цены на фьючерсные контракты - предотвратить сильные колебания цен при крупных сделках при торговле электроэнергией.
Помимо этого, существуют еще и позиционные лимиты, определяющие максимальное количество контрактов, которые может держать участник ОРЭМ. Цель позиционного лимита - ограничить объемы торговли электроэнергией по нерегулируемым ценам, превышающим реальные объемы производства и потребления электроэнергии.
В системе контрактного учета этот момент не менее важен, так как установленную на ОРЭМ регулируемую цену на электроэнергию следует признать исходной точкой учетных координат, а изменение данных цен отражать в структуре прочего совокупного дохода участника, что соответствует концепции конструктивного обязательства, которая предлагает следующее определение: "Конструирование факта хозяйственной жизни - это целенаправленный информационный процесс, в котором при передаче обязательств в условиях операции, осуществляемой на организованном рынке, формируется условие (определяется совокупность обязательств, в т.ч. стоимость и предполагаемое время исполнения договора) и отражаются действия (исполнение условий контракта) по совершению факта хозяйственной жизни" [2, с. 124].
Фьючерсные контракты в отличие от договоров купли-продажи продаются или покупаются только на ОРЭМ и только ее участникам (участниками). Поэтому считаем целесообразным использование следующего определения: "Стандартизация фьючерсного контракта: биржа сама разрабатывает условия, которые являются стандартами для каждого конкретного вида товаров. Здесь строго и заранее определены качество, объем контракта, время, место и способы поставки. Единственной переменной является цена. И еще на один момент мы хотим обратить внимание: принципал (инвестор-продавец) и принципал (инвестор-покупатель) в самом фьючерсном контракте обезличены. Биржа выступает в одном лице как покупатель и продавец" [1, с. 18].
Не менее важным для контрактного учета является то, что фьючерсный контракт содержит определенные маржинальные условия, которые должны быть разработаны ОАО "ЦФР" и выражены в установлении первоначального уровня маржи, пересчете маржи, ограничений на минимальные и первоначальные уровни маржи.
Таким образом, фьючерсный контракт на торговлю электроэнергией можно охарактеризовать как срочный производный инструмент, стандартизированный ОАО "ЦФР", который может быть аннулирован любой из сторон контракта путем зачетной сделки на фьючерсном рынке ОРЭМ. Поэтому, охарактеризовав значимые для контрактного учета факторы фьючерсной торговлей электроэнергией, можно перейти к содержанию данного вида учета в энергетике.
При этом необходимо обратиться к Стандарту МСФО (IFRS) 9 "Финансовые инструменты", который обозначает три этапа трансформации предыдущих Стандартов (МСФО (IAS) 32 "Финансовые инструменты: представление информации", МСФО (IAS) 39 "Финансовые инструменты: признание и оценка"):
- этап I: вопросы признания, классификации и оценка финансовых инструментов;
- этап II: учет финансовых обязательств и обесценение финансовых активов;
- этап III: вопросы хеджирования с помощью финансовых инструментов.
В соответствии с этими этапами попробуем дать характеристику контрактного учета фьючерсных операций при торговле электроэнергией. При этом нам предстоит ответить на следующие вопросы: характеристика фьючерсного контракта, операции с маржинальными счетами, отражение сделки по фьючерсному контракту на ОРЭМ, методы регулирования рынка, способы определения цен на электроэнергию и выполнение фьючерсных сделок при признании и оценке финансовых инструментов в контрактном учете.
Стандартизация фьючерсного контракта: ОАО "ЦФР" самостоятельно разрабатывает условия, которые должны соответствовать Регламенту регистрации и учета свободных двухсторонних договоров купли и продажи электроэнергии. Здесь строго и заранее определены объем контракта, время и место поставки электроэнергии. Необходимо обратить внимание еще на один факт: участники (продавец и покупатель) в самом фьючерсном контракте обезличены. ОАО "ЦФР" выступает в одном лице и как покупатель, и как продавец.
Субъекты фьючерсной торговли: участник-покупатель, участник-продавец и ОАО "ЦФР".
Права и обязательства - свободно заменяемые и переуступаемые, но с одним уточнением для ОРЭМ. Заявки участников свободных торгов на РСВ должны соответствовать регламенту подаче ценовых заявок участниками оптового рынка. При этом сам ОРЭМ в лице ЦФР выступает гарантом продажи и покупки электроэнергии, а следовательно, у участников должен быть соответствующий договор с ОАО "ЦФР" - фьючерсный договор.
Некоторой трансформации в условиях ОРЭМ подлежат такие понятия фьючерсного рынка, как спот-цена и фьючерсная цена.
Фьючерсная цена - цена поставки, установленная во фьючерсном контракте. Для ОРЭМ в данном случае необходимо внести некоторые уточнения: цена во фьючерсном контракте устанавливается ОАО "ЦФР" на основе конкурентного отбора заявок участников ОРЭМ.
Спот-цена - цена базового актива на момент заключения сделки. В условиях ОРЭМ спот-цену можно представить в качестве регулируемой цены на электроэнергию. В данном случае спот-цена на ОРЭМ будет представлять собой исходную точку в признании базового актива в учете изменения стоимости электроэнергии по свободным ценам, формируемым на РСВ.
Изменение рыночной ситуации порождает базисный риск, который можно выразить следующим образом:
Базис = спот-цена (регулируемая цена) - фьючерсная цена.
Пример 1. S1 - цена-спот в момент приобретения фьючерсного контракта - 3,62 руб. за кВт/час; F1 - фьючерсная цена, свободная цена, определяемая на рынке электроэнергии по конкурентному отбору - 3,82 руб. за кВт/час, объем электроэнергии по фьючерсному контракту - 1000 кВт/час.
В данной ситуации базисный риск равен 2000 руб. = (3,82 - 3,62) x 1000.
По существу операции участник-покупатель изначально оплачивает весь объем электроэнергии по неизменной цене, определенной договором, и присоединении - 3,62 за кВт/час. Следовательно, изначальное условие, которое должно быть отражено в контрактном учете, будет выглядеть следующим образом:
- Д-т сч. 60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками", субсчет "Форвардный контракт",
К-т сч. 76 "Расчеты с прочими дебиторами и кредиторами", субсчет "Форвардный контракт", - 36 200 руб.
Однако он покупает недостающий ему объем электроэнергии - 1000 кВт/час по цене 3,82 руб. кВт/час, то есть покупает другой контракт - фьючерсный контракт по другим условиям, сформировавшимся на энергорынке на сегодня, условиями отличающимся от условий шестимесячного форвардного контракта.
Для этого на РСВ и действует ОАО "ЦФР". При этом все участники РСВ должны иметь специальные счета в данной унифицированной организации ОРЭМ. В момент открытия фьючерсной позиции на этот счет вносится специальное обеспечение - начальная маржа. Начальная маржа - это добровольный депозит, гарантирующий исполнение фьючерсного контракта, уровень которого устанавливает ОАО "ЦФР". При этом начальная маржа составляет лишь малую долю от объема всего фьючерсного контракта (от 2 до 10%), а сам счет маржи ежедневно корректируется. Данная процедура называется переоценкой фьючерсной позиции и отражается следующим образом:
- Д-т сч. 55 "Специальные счета в банках", субсчет "Маржинальный счет, фьючерсный контракт",
К-т сч. 51 "Расчетный счет" - 3620 руб.
3620 руб. = 36 200 x 200%.
По результату конкурентного отбора ценовых заявок определена цена электроэнергии для участника-покупателя 3,82 руб. за кВт/час. Вследствие этого цена фьючерсного контракта составит 2000 руб. = (3,82 - 3,62) x 1000. Эта операция отражается следующим образом:
- Д-т сч. 91 "Прочие доходы и расходы", субсчет "Фьючерсный контракт",
К-т сч. 76 "Расчеты с прочими дебиторами и кредиторами", субсчет "Фьючерсный контракт", - 2000 руб.
Снятие средств и их перечисление на счет другого участника-продавца электроэнергии ОАО "ЦФР" осуществляет без ведома первого участника, который на основании выписок ОАО "ЦФР" делает следующую бухгалтерскую запись:
- Д-т сч. 76 "Расчеты с прочими дебиторами и кредиторами", субсчет "Фьючерсный контракт",
К-т сч. 55 "Специальные счета в банках", субсчет "Маржинальный счет, фьючерсный контракт", - 2000 руб.
Соответственно, по данной фьючерсной операции участник-покупатель понесет убытки.
- Д-т сч. 99 "Прибыли и убытки"
К-т сч. 91 "Прочие доходы и расходы", субсчет "Фьючерсный контракт", - 2000 руб.
По результату фьючерсной операции участник-продавец получает прибыль в сумме 2000 руб. Если участник-покупатель занимает противоположную позицию на РСВ, т.е. покупает фьючерсный контракт на продажу электроэнергии, следовательно, эта позиция перекрывает позицию покупки и сделка считается закрытой с нулевым результатом (2000 - 2000 = 0 (руб.)).
Схема бухгалтерских записей по фьючерсной операции в контрактном учете участника-покупателя электроэнергии
Счет 55 Счет 51
Дебет Кредит Дебет Кредит
------------T------------ --------------T--------------
С-до 0 ¦ С-до 10000 ¦
(1) 3620 ¦ ¦ (1) 3620
(2) 2000<--+----------------¬ ¦
------------+------------ ¦ --------------+--------------
С-до 5620 ¦ ¦ С-до 6380 ¦
¦
L-------------------------------¬
¦
Счет 91 Счет 83 ¦
¦
Дебет Кредит Дебет Кредит ¦
------------T------------ --------------T-------------+
¦ С-до 0 С-до 0 ¦ С-до 0 ¦
(4) 2000 ¦ (2) 2000 (2) 2000 ¦ (3) 2000 <---
------------+------------ --------------+-----------
/¦ ¦ С-до 0 С-до 0 ¦ С-до 0
¦
L------------------------------------------¬
¦
Счет 99 ¦
¦
Дебет Кредит ¦
--------------T-------------- ¦
¦ С-до 0 ¦
¦ (4) 2000 <---------
--------------+--------------
¦ С-до 2000
Рис. 1
Торговля на фьючерсной бирже (РСВ) - это биржевая торговля фьючерсными контрактами, а не базовым активом. ОАО "ЦФР" является гарантом исполнения биржевой сделки, которая будет осуществлена на следующий час суток. В данном случае ОАО "ЦФР" призвана обеспечить финансовую устойчивость РСВ, гарантирующего выполнение сделки, защиту интересов участников и контроль за биржевыми операциями. Следовательно, участники РСВ принимают на себя обязательства не друг перед другом, а перед ОАО "ЦФР". Являясь участником любой фьючерсной сделки, она принимает на себя ответственность за исполнение условий контракта.
В целом реорганизация ОРЭМ потребует не только разработки модели контрактного учета в энергетике, но и "уточнение цели финансовой отчетности позволило впервые определить субъект финансовой отчетности, имеющий три характеристики:
- компания осуществляет экономическую деятельность;
- такая деятельность может быть разграничена с деятельностью других компаний;
- финансовая информация об экономической деятельности компании может быть полезна при принятии решений о представлении ей ресурсов" [3, с. 3].
Список литературы
- Плотникова О.В. Учет хеджирования фьючерсными операциями // Международный бухгалтерский учет. 2012. N 31. С. 17 - 25.
- Плотников В.С. Концепция позиционного учета договорных обязательств / В.С. Плотников, О.В. Плотникова. // Бухгалтерский учет. 2013. N 9. С. 122 - 125.
- Плотников В.С. Эволюция концепции консолидированной финансовой отчетности / В.С. Плотников, И.В. Юсупова // Международный бухгалтерский учет. 2013. N 13.
С.Б.Фурцева
Аспирант
кафедры "Бухгалтерский учет, аудит
и автоматизированная обработка данных",
ФГБОУ ВПО "Кубанский
государственный университет"