Мудрый Экономист

Концепция нового стандарта для проведения финансового анализа

"Арбитражный управляющий", 2015, N 3

Проводимые изменения законодательства о бухгалтерском учете крайне осложняют работу по принятому в 2003 г. Постановлению Правительства РФ N 367 "Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа".

В связи с этим крайне остро стоит проблема разработки нового стандарта проведения финансового анализа арбитражными управляющими (далее - Новый стандарт).

Финансовый анализ проводится арбитражным управляющим в соответствии со ст. 70 Федерального закона "О несостоятельности (банкротстве)" в следующих целях:

Финансовый анализ, выполненный по предлагаемой концепции Нового стандарта, включает в себя следующие главы:

  1. Общая характеристика и отраслевые особенности предприятия.
  2. Выбор и обоснование методики проведения анализа финансового состояния.
  3. Коэффициентный анализ финансово-хозяйственной деятельности должника.
  4. Анализ и оценка имущественного положения предприятия, анализ активов и пассивов.
  5. Анализ возможности восстановления платежеспособности должника и возможности безубыточной деятельности.
  6. Основные выводы и обоснование введения дальнейшей процедуры банкротства.

Рассмотрим подробнее содержание каждой из глав.

В гл. 1 дается как можно более полная характеристика предприятия, которая включает в себя:

  1. полное наименование, организационно-правовую форму, местонахождение, коды отраслевой принадлежности должника;
  2. состав органов управления должником за период не менее 3 лет, предшествующий процедуре банкротства, а также сведения за период проведения процедур банкротства в отношении должника, а также о лицах, имеющих право давать обязательные для должника указания либо возможность иным образом определять его действия;
  3. сведения о системе налогообложения должника за период не менее чем за 3-летний период, предшествующий процедуре банкротства, а также за период проведения процедур банкротства в отношении должника;
  4. сведения об основных направлениях деятельности, основные виды выпускаемой продукции;
  5. численность работников, включая численность каждого структурного подразделения, фонд оплаты труда работников предприятия, среднюю заработную плату;
  6. сведения об отнесении должника к отдельным категориям должников - юридических лиц в соответствии с гл. IX - X Федерального закона "О несостоятельности (банкротстве)";
  7. анализ внутренних и внешних условий деятельности должника, проводится анализ общеэкономических условий, региональных и отраслевых особенностей его деятельности (наличия мобилизационных мощностей, имущества ограниченного оборота, влияния государственной кредитно-денежной политики и т.д.);
  8. исследование вопросов: ведет предприятие хозяйственную деятельность или не ведет; если производственно-хозяйственная деятельность остановлена, то как давно?

Согласно выводам к гл. 1 арбитражному управляющему необходимо сформировать полное представление о предприятии-должнике. Возможно, целесообразно Новым стандартом предусмотреть обязательный выезд арбитражного управляющего по месту нахождения должника, а также возможность предоставления иных документов о деятельности должника.

В гл. 2 арбитражный управляющий обосновывает методологическую базу для дальнейшего проведения работы.

Могут быть предложены различные варианты, например по наличию документов о финансово-хозяйственной деятельности должника за период не менее 3 лет, предшествующий процедуре банкротства, а также за период проведения процедур банкротства в отношении должника:

  1. арбитражный управляющий имеет возможность полностью получить документы;
  2. получение документов от должника и из других органов возможно частично;
  3. получение документов от должника и из других органов невозможно (отчетность не сдавалась).

При наличии документов бухгалтерского и налогового учета арбитражный управляющий проводит коэффициентный анализ финансово-хозяйственной деятельности.

Причем выбор коэффициентов осуществляется арбитражным управляющим самостоятельно из набора коэффициентов, предложенных методикой.

Также арбитражный управляющий вправе в гл. 2 предложить и обосновать те коэффициенты и подходы к анализу, которые считает необходимыми и достаточными для обоснования введения следующей процедуры банкротства и определения возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника.

В случае отсутствия бухгалтерской и налоговой отчетности за период не менее 3 лет, предшествующий процедуре банкротства, а также за период проведения процедур банкротства в отношении должника арбитражный управляющий вправе обратиться в правоохранительные органы с соответствующими заявлениями.

В случае получения бухгалтерской и налоговой отчетности за период не менее 3 лет, предшествующий процедуре банкротства, а также за период проведения процедур банкротства в отношении должника арбитражный управляющий вправе самостоятельно оценить достоверность данной отчетности на основе электронной бухгалтерской базы данных или обратиться в аудиторскую организацию.

Возможно внесение в Новый стандарт следующей нормы: "По запросу арбитражного управляющего должник обязан передать бухгалтерскую и иную документацию, а также резервные копии баз данных базы данных бухгалтерского и налогового учета должника на электронных носителях".

В Законе 1996 г. "О бухгалтерском учете" содержалась специальная норма, указывающая следующее: "Содержание регистров бухгалтерского учета и внутренней бухгалтерской отчетности является коммерческой тайной" (п. 4 ст. 10).

Закон 2011 г. "О бухгалтерском учете" данной нормы не содержит, что, естественно, вызывает вопрос о сохранении за содержанием бухгалтерских регистров статуса коммерческой тайны экономического субъекта.

Здесь, возможно, следует воспользоваться общими положениями Федерального закона от 29.07.2004 N 98-ФЗ "О коммерческой тайне" (далее - Закон "О коммерческой тайне").

Статья 3 данного Закона определяет коммерческую тайну как "режим конфиденциальности информации, позволяющий ее обладателю при существующих или возможных обстоятельствах увеличить доходы, избежать неоправданных расходов, сохранить положение на рынке товаров, работ, услуг или получить иную коммерческую выгоду".

Согласно п. 1 ст. 20.3 Федерального закона "О несостоятельности (банкротстве)" арбитражный управляющий вправе запрашивать необходимые сведения о должнике, лицах, входящих в состав органов управления должника, контролирующих лицах, принадлежащем им имуществе (в том числе имущественных правах), контрагентах и обязательствах должника у физических лиц, юридических лиц, государственных органов, органов управления государственными внебюджетными фондами Российской Федерации и органов местного самоуправления, включая сведения, составляющие служебную, коммерческую и банковскую тайну.

Анализ данных норм позволяет предложить включение в перечень передаваемой арбитражному управляющему информацию и информационную бухгалтерскую базу (например, "1С"). Достоверность передаваемой бухгалтерской базы должна быть подтверждена представителем должника при передаче.

В случае прогнозирования введения внешнего управления на предприятии-банкроте арбитражный управляющий вправе обосновать применение в финансовом анализе методов математического моделирования и прогнозирования, факторного анализа, корреляционного анализа и прочих экономических инструментов, позволяющих с высокой долей достоверности рассчитать показатели, характеризующие экономику предприятия.

В случае прогнозирования введения процедуры конкурсного производства арбитражный управляющий рассматривает два варианта:

  1. осуществляются хозяйственная деятельность и ее сохранение целесообразно в определенный период, однако за счет производственно-хозяйственной деятельности восстановление платежеспособности невозможно за период 18 месяцев;
  2. производственно-хозяйственная деятельность не ведется и ее возобновление нецелесообразно или невозможно.

В первом случае в гл. 5 проводится расчет, показывающий, что восстановление платежеспособности невозможно (рассчитывается точка безубыточности), во втором случае расчет точки безубыточности не осуществляется.

В гл. 2 арбитражный управляющий должен изложить свои доводы относительно расчетов по следующим главам (3 - 5).

В гл. 3 финансового анализа арбитражный управляющий рассчитывает коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности, определенные и обоснованные в гл. 2.

Сюда относятся следующие группы коэффициентов:

1) коэффициенты, характеризующие платежеспособность:

2) коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость:

3) коэффициенты, характеризующие деловую активность должника:

4) общие показатели:

5) коэффициенты, характеризующие использование внеоборотного капитала и инвестиционную активность организации:

В данной главе предлагается разделить коэффициенты в том числе по группам в зависимости от категории должника, например сельскохозяйственная организация (коэффициент собираемости урожая, уровень удоя, поголовье скота и пр.)

Торговая организация: коэффициенты оборачиваемости собственных средств, отдачи на 1 руб. поданной продукции, уровень торговой наценки и пр.

Кроме того, целесообразно проанализировать налоговую отчетность за период не менее 3 лет, предшествующий процедуре банкротства, а также за период проведения процедур банкротства в отношение должника.

В случае если предприятие находится на общей системе налогообложения, это могут быть динамика начисления и уплаты НДС поквартально за период не менее 3 лет, предшествующий процедуре банкротства; начисления и уплаты налога на прибыль поквартально за период не менее 3 лет, предшествующий процедуре банкротства; начисления и уплаты земельного, транспортного налогов, налога на имущество.

Причем увеличение или снижение налогооблагаемой базы может свидетельствовать о проведении тех или иных сделок в исследуемый период. Например, снижение величины налога на имущество может говорить о частичном выбытии основных средств.

Динамика начисления и уплаты налога предприятием, находящимся на упрощенной системе налогообложения, также может свидетельствовать о пиках и провалах в деятельности предприятия.

В результате анализа динамики коэффициентов за период не менее чем 3 года, предшествующие процедуре банкротства, а также за период проведения процедур банкротства в отношении должника арбитражный управляющий делает предварительные выводы о причинах утраты платежеспособности предприятия-должника.

В гл. 4 арбитражный управляющий проводит анализ активов и пассивов предприятия за период не менее 3 лет, предшествующий процедуре банкротства, а также за период проведения процедур банкротства в отношении должника.

Анализ проводится по группам активов и пассивов при наличии бухгалтерских балансов, а также по данным бухгалтерского учета и налогового учета.

В случае отсутствия документации и информации должника арбитражный управляющий пользуется информацией, предоставленной ФРС России, ГИБДД, Госгортехнадзором и т.д.

Задачей арбитражного управляющего при анализе динамики активов являются:

a) установление факта наличия или отсутствия имущества предприятия-должника;

b) выявление проблемных сделок по выводу имущества должника, а также оценка возможности их оспаривания;

c) установление наличия или отсутствия оборудования или другого имущества для проведения полного технологического цикла по производству продукции;

d) выявление возможностей восстановления производства продукции, товаров, работ или услуг.

Анализ активов проводится в целях оценки эффективности их использования, выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения восстановления платежеспособности, оценки ликвидности активов, степени их участия в хозяйственном обороте, выявления имущества и имущественных прав, приобретенных на заведомо невыгодных условиях, оценки возможности возврата отчужденного имущества, внесенного в качестве финансовых вложений.

Анализ проводится за период не менее 3 лет, предшествующий процедуре банкротства, а также за период проведения процедур банкротства в отношении должника.

Анализ активов и пассивов проводится с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

В случае если предприятие сдает общий баланс, анализ проводится по статьям актива полной формы баланса. Если предприятие имеет возможность представлять упрощенный баланс, анализ активов может быть проведен по статьям упрощенного баланса:

Анализ проводится с позиций технико-технологического анализа и производственно-экономического.

К показателям производственно-экономического направления (обобщающим показателям эффективности использования основных производственных фондов) можем отнести: показатели фондоотдачи; показатели фондоемкости; показатели фондовооруженности; рентабельность основных фондов; коэффициент ввода основных производственных фондов; коэффициент выбытия основных производственных фондов; коэффициент загрузки производственных мощностей.

К технико-технологическим коэффициентам могут быть отнесены:

  1. технологический уровень оборудования. Что он из себя представляет?

В процессе анализа технологический уровень оборудования выражается такими показателями, как уровень механизации, уровень автоматизации и уровень сложной автоматизации.

Следующий пункт - показатели обслуживания машин и оборудования.

Рассмотрим далее показатели, характеризующие обслуживание машин и оборудования. Это показатели специализации персонала: уровень механизации труда, уровень автоматизации труда, производительность труда.

Показатели использования оборудования, такие как: коэффициент экстенсивного использования оборудования, коэффициент интенсивного использования оборудования, интегральное использование оборудования.

В заключении проведенного анализа следует обобщить резервы увеличения выпуска продукции, связанные с основными фондами. Такими резервами могут быть: ввод в действие неустановленного оборудования; повышение сменности работы оборудования; устранение причин сверхплановых целосменных и внутрисменных простоев оборудования; снижение планируемых потерь времени работы оборудования; осуществление организационно-технических мероприятий, направленных на сокращение затрат времени работы оборудования на выпуск единицы продукции.

По результатам анализа активов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются следующие показатели, используемые для определения возможности восстановления его платежеспособности: а) балансовая стоимость активов, принимающих участие в производственном процессе, при выбытии которых невозможна основная деятельность должника (первая группа); б) налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, а также активы, реализация которых затруднительна (вторая группа); в) балансовая стоимость имущества, которое может быть реализовано для расчетов с кредиторами, а также для покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему (третья группа), определяемая путем вычитания из стоимости совокупных активов (итога баланса должника) суммы активов первой и второй групп.

По результатам анализа долгосрочных и краткосрочных обязательств в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются: а) ежегодные изменения состава и величины обязательств в течение периода не менее 3 лет, предшествующего процедуре банкротства, а также периода проведения процедур банкротства и их доля в совокупных пассивах на соответствующие отчетные даты; б) обоснованность обязательств, в том числе обоснованность задолженности по обязательным платежам; в) обоснованность деления обязательств на основной долг и санкции; г) обязательства, возникновение которых может быть оспорено; д) обязательства, исполнение которых можно осуществить в рассрочку; е) возможность реструктуризации обязательств по срокам исполнения путем заключения соответствующего соглашения с кредиторами.

В выводах по гл. 4 арбитражный управляющий указывает на наличие или отсутствие имущества, возможность и целесообразность оспаривания сделок должника, возможность или невозможность производственно-хозяйственной деятельности, возможность покрытия за счет имущества должника судебных расходов.

В гл. 5 арбитражный управляющий рассчитывает возможность восстановления платежеспособности предприятия на основе данных за период не менее 3 лет, предшествующий процедуре банкротства, за период проведения процедур банкротства, а также на прогнозных данных за период не более 18 месяцев.

В случае выявления факторов, свидетельствующих о невозможности восстановления платежеспособности должника либо в связи с отсутствием материально-технической базы, либо другими факторами (отсутствием лицензии, разрывом и невозможностью восстановления контрактных отношений), экономический расчет восстановления безубыточной деятельности, восстановления платежеспособности не выполняется.

В гл. 5 "Анализ возможности восстановления платежеспособности должника и возможности безубыточной деятельности" включаются следующие пункты: 1) план маркетинга; 2) направления развития организации и пути восстановления платежеспособности; 3) производственный план; 4) расчет точки безубыточности; 5) финансовый план.

В случае если предполагается введение процедуры внешнего управления и (или) разработки и заключения мирового соглашения и (или) введения финансового оздоровления, п. п. 1 - 4 выполняются арбитражным управляющим в полном объеме.

В случае обоснования введения конкурсного производства данный анализ делается только в случаях сохранения производственно-хозяйственной деятельности в процедуре наблюдения и сохранения единого и неразрывного производственного технико-технологического цикла.

В случае прекращения хозяйственной деятельности, отсутствия текущей хозяйственной деятельности в гл. 5 рассчитываются только точка безубыточности, а также ориентировочный размер инвестиций, необходимый для восстановления безубыточной хозяйственной деятельности.

План маркетинга

В плане маркетинга проводится анализ рынков, на которых осуществляет деятельность должник.

В данном разделе необходимо изложить основные направления деятельности организации. Дать сведения по основным поставщикам и потребителям продукции: 1) основные виды выпускаемой продукции и объемы производства за год (за предыдущий, текущий годы и на планируемый период); 2) плановая (проектная) мощность по основным видам продукции; 3) загрузка производственных мощностей (%).

Требуется привести список основных видов продукции организации и объемы производства за предыдущий год, текущий отчетный период и на планируемый период. Дать сведения о загрузке производственных мощностей и реализации по соответствующим видам продукции с указанием загрузки в процентах по отношению к предыдущему году или другому году, который можно считать годом финансовой устойчивости. Указать долю в товарном объеме продукции организации и выручке по каждому из видов выпускаемой продукции.

В сведениях о поставщиках сырья и комплектующих приводятся данные по основным поставщикам сырья и объемам поставок за предыдущий год и текущий отчетный период.

По потребителям продукции приводятся данные по основным потребителям продукции, видам и объемам поставок с указанием цен на продукцию в динамике за предыдущий год и текущий отчетный период.

Результатом является маркетинговая программа работы должника на период не более 18 месяцев с указанием объемов реализации и предварительных цен на продукцию.

Производственный план

В данном разделе необходимо доказать производственные возможности организации по проведению мероприятий, направленных на восстановление платежеспособности.

Раздел должен содержать производственную программу организации, согласованную с планируемым объемом продаж, затратами на производство продукции и ценами, потребность в основных фондах.

Необходимо привести данные расчета потребности в увеличении производственных мощностей организации за счет технического перевооружения, реконструкции, ввода новых производственных мощностей, потребности в материальных ресурсах, персонале.

Приводятся результаты расчетов потребности производства в материальных ресурсах с приведением обоснований возможности их привлечения. Приводятся расчеты численности работников и требуемого фонда заработной платы.

Данный раздел может содержать смету расходов, сводную калькуляцию себестоимости. Кроме того, необходимо отразить влияние внешних факторов на производственные возможности организации и возможные производственные риски.

Направления развития организации и пути восстановления платежеспособности

Следующий пункт на основе проведенного анализа финансового состояния организации и маркетинговых исследований должен содержать стратегический план основных направлений развития и преобразования организации с конкретным обоснованием.



Данные действия должны быть направлены на прирост выручки организации, в том числе ее денежной составляющей, сокращение издержек организации, оптимизацию управления товарно-денежными потоками, создание условий для своевременного расчета по обязательствам.

Среди направлений преобразований можно выделить упорядочивание активов организации с целью создания эффективной рыночной структуры активов.

Мероприятия могут включать формирование на базе данных объектов самостоятельных (дочерних) организаций, продажу, сдачу в аренду, в залог неиспользуемой части имущества, основных средств, приобретение нового и реконструкцию старого имущества производственного назначения, совершенствование организационной структуры управления.

Мероприятия по реорганизации структуры управления и реструктуризации организации, создание центров финансовой ответственности, выделение отдельных производств в самостоятельные бизнес-единицы, выделение филиалов. Создание или вхождение в вертикально-интегрированные структуры (финансово-промышленные группы, холдинги), упорядочение задолженности организации.

Мероприятия по реструктуризации и погашению задолженности перед бюджетами, внебюджетными фондами, коммерческими кредиторами, привлечению инвестиций.

Также по созданию благоприятного инвестиционного имиджа организации, привлечению инвестиций.

Отдельным разделом среди направлений восстановления платежеспособности необходимо выделить и подробно обосновать предлагаемые организацией условия, сроки и график реструктуризации задолженности в федеральный бюджет.



Для этого требуется подробно проанализировать внутренние и внешние источники погашения накопленной задолженности с учетом необходимости выплат всех обязательных платежей. При анализе должны быть учтены как источники, уже имеющиеся на данный момент, так и те, что возникнут в результате проведения мероприятий, направленных на восстановление платежеспособности.

Расчет точки безубыточности

На основе имеющихся ретроспективных данных, а также на основе результатов анализа рынка и прогнозной производственной программы рассчитывается точка безубыточности.

По результатам анализа возможности безубыточной деятельности должника арбитражный управляющий обосновывает в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, следующие выводы:

а) если реализация товаров, работ, услуг по ценам, обеспечивающим безубыточную деятельность, невозможна в силу наличия на рынке товаров, работ, услуг других производителей, предлагаемых по более низким ценам, или увеличение объема выпуска продукции невозможно в силу насыщенности рынка или ограниченности производственных мощностей и рынка сырья, то данный вид деятельности или выпуск продукции данного вида (наименования) нецелесообразны и безубыточная деятельность невозможна;

б) если реализация товаров, работ, услуг по ценам, обеспечивающим безубыточную деятельность, возможна и (или) возможно увеличение объема выпуска продукции, то данный вид деятельности или выпуск продукции данного вида (наименования) целесообразны и безубыточная деятельность возможна;

в) если возможно достижение такого объема производства и реализации товаров, работ, услуг, при котором выручка от продажи превышает сумму затрат и сумма доходов от основной деятельности, операционных доходов, внереализационных доходов превышает сумму расходов по основной деятельности, операционных расходов, внереализационных расходов, налога на прибыль и иных обязательных аналогичных платежей, то безубыточная деятельность возможна.

г) если возможно достижение такого объема производства и реализации товаров, работ, услуг, при котором выручка от продажи превышает сумму затрат и сумма доходов от основной деятельности, операционных доходов, внереализационных доходов превышает сумму расходов по основной деятельности, операционных расходов, внереализационных расходов, налога на прибыль и иных обязательных аналогичных платежей, то безубыточная деятельность возможна при реализации ряда мероприятий, направленных на восстановление платежеспособности.

Финансовый план



В этом разделе необходимо привести доказательства финансового эффекта проводимых мероприятий по восстановлению платежеспособности реальности финансового оздоровления организации.

Должны быть определены потребности рынка в том или ином виде продукции, ее объеме и цене, а также возможности организации по выпуску продукции в соответствии с планируемыми направлениями оздоровления и производственными возможностями.

В разделе должны стыковаться ожидаемые финансовые потоки, поступающие от реализации товаров, работ, услуг, с налоговыми и иными обязательными платежами (налоговое планирование), а также с потребностями предприятия в материально-техническом обеспечении и иными затратами. При этом следует отразить долю бартерного обмена, поступлений денежными средствами, а также взаимозачетов.

Раздел должен содержать прогноз финансовых результатов на время реализации плана, потребность в инвестициях и формировании источников финансирования.

Отправная точка прогноза - текущее финансовое состояние организации по его бухгалтерскому балансу на последнюю отчетную дату.

Результат - прогнозируемый баланс организации, отражающий улучшение финансового состояния организации.



В выводах к гл. 5 арбитражный управляющий определяет, возможно или невозможно восстановить платежеспособность должника в порядке и сроки, которые установлены настоящим Федеральным законом.

В гл. 6 арбитражный управляющий делает обобщающие выводы по финансовому анализу и обосновывает необходимость введения той или иной процедуры банкротства.

О.Е.Гудкова

Кандидат экономических наук,

региональный представитель

ПАУ ЦФО в Рязанской области